Forecasting Ability of the Phillips Curve

Simona Michálková

Master's thesis

Předpověď inflace Euro zóny pomocí Phillipsovy křivky

Abstract:

Cílem této práce je prozkoumat různé modifikace Phillipsovy křivky a jejich předpovědní schopnost. Pro analýzu je použit autoregresní model rozložených zpoždění s dvěma typy odhadu trendu -- odděleně (trend je odhadnut ještě před odhadem parametrů modelu) a společně, za použití exponenciálního vyhlazení. Modifikace Phillipsovy křivky jsou dány použitím rolujícího (fixního) a vzrůstajícího vzorku pozorování, různými typy zpoždění a také kombinací inflačních indikátorů v modelu. Předpovídané hodnoty modelů jsou ohodnoceny kvadratickou střední čtvercovou chybou (RMSE) ve třech obdobích: 1993-1999 (začátek Euro zóny), 2000-2006 (stabilní inflace) a 2007-2013 (finanční krize). Na základě analýzy jsme zjistili, že existují modely, které dosahují uspokojivé hodnoty RMSE, ale ne ve všech obdobích. Některé modely mají uspokojivé výsledky pouze v periodě se stabilní inflací, ale ne v období s inflačními výkyvy, a naopak.

Abstract:

The aim of this paper is to investigate various versions of the Phillips curve and their inflation forecasting ability for Euro Area. We consider autoregressive distributed lag models and use two types of trend estimation -- successive (the trend is estimated before the remaining parameters are) and join, using exponential smoothing. The versions of the Phillips curve are evaluated by rolling and recursive window methods, various selection criteria for lag variables and different combination of the inflation indicators. To evaluate the forecasted values, we calculate the RMSE in three 7-year periods: 1993-1999 (run up Euro area), 2000-2006 (stable inflation period) and 2007-2013 (financial crisis). According to all our modifications, we find some models which achieve satisfying results in terms of the RMSE, albeit not for all forecasting periods. We notice that some models are satisfactory only in the stable period however not in the periods with low inflation and vice versa.

Keywords

Phillipsova křivka, odstranění trendu, exponenciální vážený klouzavý průměr, inflace, exponenciální vyhlazení

Keywords

exponential smoothing, exponential weighted moving average, Phillips curve, Inflation, detrending

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 8. 2. 2015

Thesis defence

• Date of defence: 24. 2. 2016
• Supervisor: Jan Zouhar
• Reader: Ondřej Čížek

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Kvantitativní metody v ekonomice / Ekonometrie a operační výzkum