Fiskální pravidla a jejich dopady na zadluženost v zemích Evropské unie

Alexandra Jandíková

Master's thesis

Fiscal Rules and their Impacts on the Indebtedness in the European Union Countries

Abstract:

Tato diplomová práce je zaměřena na problematiku vládního dluhu a fiskálních pravidel. Cílem práce je vytvoření teoretického základu dané problematiky, předložení přehledu o vývoji zkoumaných veličin a zhodnocení dopadů fiskálních pravidel na zadluženost v zemích Evropské unie s ohledem na další determinanty. Zájem hospodářských politik o zavádění a rozšiřování fiskálních pravidel roste s postupným navyšováním vládních dluhů. Nadměrné zadlužování může v nejhorších případech vést ke spuštění dluhové krize, jejíž následky jsou ze všech ekonomických krizí pro stát nejhorší. Fiskální pravidla mohou mít různé podoby, ale v zemích Evropské unie jsou nejčastější pravidla bilanční a dluhová. V jednotlivých zemích jsou fiskální pravidla implementována často zcela odlišným způsobem. Pro lepší srovnatelnost pravidel mezi státy byl Evropskou komisí sestaven index fiskálních pravidel. Hodnoty tohoto indexu jsou dále použity pro odhad modelu. V této práci je použita panelová regrese, která je aplikována na data nejstarších členských zemí Evropské unie v období 1997-2019. Výsledky ukazují, že fiskální pravidla jsou důležitým determinantem, který má pozitivní účinky na snižování vládního zadlužení. Výsledný model popisuje také vztahy mezi vládním dluhem a dalšími proměnnými jako jsou reálný hrubý domácí produkt, inflace, dlouhodobé nominální úrokové sazby a výskyt bankovních a dluhových krizí.

Abstract:

This diploma thesis focuses on the topic of government debt and fiscal rules. The aim of the thesis is to formulate a theoretical basis of the problem, to present an overview regarding the development of the variables of interest and to evaluate the impacts of fiscal rules on indebtedness in the European Union countries considering other determinants. The interest of economic policies regarding implementation and expansion of fiscal rules increases gradually with the growth of government debts. The excessive indebtedness can, in extreme cases, trigger the debt crisis which brings the worst consequences of all economic crises. Fiscal rules may have many forms, the most common rules in the European Union are balance rules and debt rules. Fiscal rules are often implemented differently in individual countries. A fiscal rules index has been designed by the European Commission for better comparison of rules among countries. The values of this index are further used to estimate the model. In this work, we employ panel regression analysis to the data of the oldest member states of the European Union in the period 1997-2019. The results show that fiscal rules are an important determinant that has positive effects on reducing government debt. The resulting model also describes relationships between government debt and other variables such as real gross domestic product, inflation, long-term nominal interest rates and the presence of banking and debt crisis.

Keywords

fiskální pravidla, panelová data, vládní dluh, Evropská unie, ekonometrie, krize, fiskální politika

Keywords

fiscal rules, panel data, government debt, European union, econometrics, crisis, fiscal policy

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 22. 4. 2022

Thesis defence

• Date of defence: 26. 5. 2022
• Supervisor: Aleš Melecký
• Reader: Petr Rozmahel

VSB – Technical University of Ostrava

Ekonomická fakulta

Master programme / field:
Finance a účetnictví / Finance