Příčiny a důsledky hypoteční krize v USA

Miroslav Sádlo

Master's thesis

Causes and impcats of the mortgage crisis in the USA

Abstract:

Téma diplomové práce je americká hypoteční krize, která vypukla před téměř dvěma lety po splasknutí cenové bubliny na americkém trhu residenčních nemovitostí. Cílem práce je analyzovat příčiny a důsledky této hypoteční krize. Teoretická část se věnuje charakteristikám cenových bublin na trzích aktiv. Dále jsou v této části diplomové práce popsány tři teorie: teorie hospodářského cyklu Rakouské školy, teorie finanční nestability Hymana Minského a teorie Roberta Shillera, které různými pohledy vysvětlují vznik cenových bublin. Praktická část je věnována analýze příčin a důsledků americké hypoteční krize. Jako hlavní faktory krize jsou zkoumány boom v poskytování hypotečních úvěrů, měnová politika centrální banky, sekuritizace jako inovace na finančních trzích a úloha psychologických faktorů. V poslední kapitole diplomové práce jsou analyzovány důsledky hypoteční krize pro vlastníky rodinných domů, pro trh residenčních nemovitostí, pro celou ekonomiku a globální finanční trhy.

Abstract:

The theme of this thesis is the mortgage crisis in the United States which has started almost two years before after the burst of a price bubble in the American residential real estate market. The aim of the thesis is to analyze causes and implications of this crisis. The theoretical part of the thesis follows characteristics of the asset price bubbles. In this part is also a description of three theories: Austrian business cycle theory, Hyman Minsky's financial instability hypothesis and the theory of Robert Shiller, which interpret causes of bubbles in a variety of ways. The analytical part deals with causes and impacts of the crisis. As the key factors of the crisis are examined mortgage credit expansion, monetary policy of central bank, securitization as an innovation in financial markets and the role of the psychological factors. The last chapter of the thesis analyses impacts of the crisis on the homeowners, real estate market, the whole economy and global financial markets.

Keywords

hypoteční úvěry, residenční nemovitosti, cenová bublina

Keywords

mortgage credit, residential real estate, price bubble

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 9. 6. 2008

Thesis defence

• Date of defence: 29. 1. 2009
• Supervisor: Josef Jílek
• Reader: Václav Rybáček

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Hospodářská politika a správa / Národní hospodářství