Politika kvantitativního uvolňování jako možná příčina budoucí finanční krize

Bc. Tomáš Náhlík

Diplomová práce

The policy of quantitative easing as a possible cause of future financial crises

Anotace:

Diplomová práce se zabývá problematikou kvantitativního uvolňování a riziky spojenými s touto politikou. Konkrétně analyzuje možnost vzniku cenové bubliny na akciovém trhu a trhu nemovitostí v důsledku kvantitativního uvolňování. Pro identifikaci přítomnosti spekulativní bubliny na akciovém trhu jsou použity ukazatele CAPE a Tobinovo Q. Dále je analyzován vývoj úvěrů poskytnutých na nákup akcií. Pro hodnocení cen nemovitostí je využit poměr mezi indexem cen nemovitostí a indexem nájmů. Rovněž je analyzován vývoj počtu nově vystavených domů a jejich prodejů. Z hodnot uvedených ukazatelů vyplývá, že je akciový trh v současné době vysoce nadhodnocen. Naopak na trhu nemovitostí se situace nijak nevychyluje od normálu. Hlavním výsledkem práce je identifikace nadhodnocení amerického akciového trhu a uvedení do souvislosti s kvantitativním uvolňováním.

Abstract:

This thesis deals with the issue of quantitative easing and the risks associated with this policy. Specifically, it is analysing the possibility of a price bubble in the stock market and real estate market as a result of quantitative easing. To identify the presence of a speculative bubble in the stock market are used indicators CAPE and Tobin's Q. It is also analysed the development of the loans granted to purchase shares. For the evaluation of real estate prices is used the ratio between the index of real estate prices and rents index. It also analyses the evolution of the number of newly issued homes and their sales. The values of those indicators show that the stock market is currently highly overvalued. On the contrary, the real estate market situation does not depart from the norm. The main result of this thesis is identification of overvaluation of the US stock market and putting into context with quantitative easing.

Klíčová slova

finanční krize, akciový trh, trh nemovitostí, spekulativní bublina, kvantitativní uvolňování

Keywords

financial crisis, quantitative easing, stock market, real estate market, speculative bubble

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 22. 5. 2015

Obhajoba závěrečné práce

• Vedoucí: Ing. Pavel Breinek, Ph.D.

Mendelova univerzita v Brně

Provozně ekonomická fakulta

Magisterský studijní program / obor:
Ekonomika a management / Manažersko-ekonomický