Impact of Japanese GLO launch on Philip Morris International stock prices

Martina Mitrová

Master's thesis

Dopad tržního uvedení GLO v Japonsku na ceny akcií Philip Morris International

Abstract:

Diplomová práce se zaobírá nově rostoucím segmentem bezdýmných tabákových výrobků v kontextu současného tabákového trhu a regulací. Bezdýmné tabákové výrobky slibují až 90% snížení rizika při užívání nikotinu díky zahřívání tabáku namísto spalování. První výrobek tohoto druhu, iQOS od společnosti Philip Morris International (PMI) našel slibného protivníka ve výrobku GLO od společnosti British American Tobacco a tento fakt významně ovlivnil ceny akcií Philip Morris International ode dne oznámení uvedení GLO na japonský trh. Práce si klade za cíl kvantifikovat finanční dopad na akcionáře PMI čistě z titulu tohoto oznámení za použití “event study” metodologie na určení abnormálních ztrát.

Abstract:

The thesis deals with newly expanding segment of tobacco industry – “heat-not-burn” products in context of the current tobacco market and regulations. Heated tobacco products promise up to 90% risk reduction in using nicotine thanks to heating tobacco instead of burning it. The first product of this kind, iQOS by Philip Morris International (PMI), found a potentially strong rival in GLO launched by British American Tobacco, which impacted the Philip Morris International’s prices significantly since the day of the GLO launch announcement for Japanese market. The thesis aims to quantify the financial impact the shareholders of PMI suffered purely because of this by using “event study” methodology to detect abnormal losses.

Keywords

GARCH, volatilita, tabák, event study

Keywords

GARCH, event study, tobacco, volatility

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 21. 6. 2017

Thesis defence

• Date of defence: 8. 2. 2018
• Supervisor: Jiří Málek
• Reader: Karel Janda

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Finance a účetnictví / Finance