Analýza investičního chování na finančních trzích

Bc. Martin Ulrich

Diplomová práce

Analysis of Investment Behavior in Financial Markets

Anotace:

Obsahem zpracované diplomové práce je analýza chování investorů na finančních trzích a její hlavní část je věnována faktorům, které ovlivňují konečná investiční rozhodnutí. Analýza se snaží dát odpověď na otázku, zda jsou tato rozhodnutí založena na racionálních základech nebo nesou prvky iracionality. Diplomová práce ukáže, že investoři jsou především lidé. Podléhají svým geneticky daným vzorcům chování, které ovlivňují jejich ekonomická rozhodnutí za nejistoty. Díky tomu mohou v určitých obdobích existovat příležitosti předvídat budoucí vývoj cen. K podložení této domněnky je v práci proveden empirický test předvídatelnosti cen na základě historických dat a mimořádných výnosů systematicky sestavených portfolií. Jsou nabídnuta vysvětlení, která se opírají o teorii behaviorálních financí a polemizují s dříve velmi uznávanou a uplatňovanou teorií efektivního trhu. Úvodní část práce je věnována stručné charakteristice finančních trhů a investičních instrumentů.

Abstract:

The subject of this thesis is the analysis of investor's behavior at the financial markets, mainly the analysis of the factors impacting the investment decision. The analysis is examining if these decisions are based purely on the rationality or if they contain any irrational element. The thesis comes to the conclusion that the investors are inevitably human. Their economic decisions under uncertainty are affected by genetically driven behavioral patterns. This results in future prices predictability. The empirical test of future prices predictability is carried out in order to support this hypothesis. It contains examination of extraordinary results of historical price data based portfolios. The thesis offers explanations based on behavioral finance theory and in contrast with traditional efficient markets hypothesis. The introductory part covers financial markets and instruments.

Klíčová slova

efektivní trh, iracionalita, behaviorální finance, empirický test, efficient market, irrationality, behavioral finance, empirical test

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 29. 6. 2012

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 25. 10. 2012
• Vedoucí: doc. Ing. František Pavelka, CSc.
• Oponent: Ing. Alois Rous, CSc.

Vysoká škola regionálního rozvoje a Bankovní institut – AMBIS

Magisterský studijní program / obor:
Ekonomika a management / Finance