Teorie portfolia a modely rovnováhy na kapitálových trzích

Mgr. Petr Valenta

Master's thesis

Portfolio Theory and Models of Equilibrium in the Capital Markets

Anotácia:

Tato práce se zabývá teorií portfolia a modely rovnováhy na kapitálových trzích. V úvodu jsou popsány nezbytné pojmy z moderní teorie portfolia, především vlastnosti aktiv a portfolií, které jsou následně využity v dalších částech práce. Dále jsou postupně popsány modely rovnováhy CAPM a~APT včetně některých svých modifikací a jejich empirického testování. V analytické části práce je otestován klasický model CAPM na vybraných akciových titulech obchodovaných v systému SPAD mezi lednem roku 2006 a zářím roku 2011. Výsledky tohoto testování svědčí o nevhodnosti CAPM jakožto modelu pro praktické využití, např. při oceňování aktiv ve sledovaném období.

Abstract:

This thesis is concerned with the portfolio theory and models of equilibrium in the capital markets. In the beginning we describe the most important terms of modern portfolio theory, which are used in the next sections. Then the equilibrium models CAPM and APT are discussed with some of their modifications and empirical tests. In the analytical part the classical version of the CAPM is tested on chosen shares from Prague stock exchange in the period from January 2006 to September 2011. The results of these tests indicate that the CAPM is not a suitable model for practical usage, e.g. asset pricing in the examined period.

Kľúčové slová

kapitálové trhy, teorie portfolia, rovnovážné modely, CAPM, APT, SPAD, empirické testování rovnovážných modelů, capital markets, portfolio theory, equilibrium models, empirical tests of equilibrium models

Jazyk práce: Czech

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 16. 12. 2011

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 26. 1. 2012
• Vedúci: Mgr. Petr Červinek
• Oponent: Ing. Luděk Benada, Ph.D.

Masaryk University

Faculty of Economics and Administration

Master programme / odbor:
Finance and Accounting / Finance