Vnější ekonomická rovnováha zemí jižního křídla eurozóny v kontextu světové ekonomické krize.

Tomáš Rakouský

Master's thesis

External Balance of Southern European Countries within the Context of the Global Economic Crisis.

Abstract:

Tato diplomová práce se zaměřuje na vývoj vnější ekonomické rovnováhy Portugalska, Itálie, Řecka a Španělska v době finanční a ekonomické krize po roce 2008. V rámci vymezení teoretického aparátu je nejprve definována vnější ekonomická rovnováha na úrovni příslušného salda platební bilance. V obecné rovině jsou pomocí modelu IS-LM-BP rovněž charakterizovány dopady použití různých nástrojů hospodářské politiky na vnější rovnováhu země. Praktická část práce je založena především na analýze platebních bilancí zkoumaných zemí, a to se zaměřením na jejich vnější rovnováhu jak v období předcházejícím krizi, tak i v čase krize samotné. Cílem této analýzy je identifikovat příčiny vnější nerovnováhy a odpovědět na otázku, zda tato nerovnováha sehrála roli katalyzátoru ekonomické krize ve zkoumaných jihoevropských zemích. Specifický krizový vývoj identifikovaný v platebních bilancích je znázorněn prostřednictvím modelu IS-LM-BP a obecný závěr ohledně kauzálních vztahů v rámci těchto krizových změn je vyvozen i na základě výstupu korelační analýzy vývoje stěžejních částí platební bilance a relevantních makroekonomických proměnných. Krátká část je věnována i roli, již v tomto vývoji sehrál evropský platební systém TARGET2 a odpovědi na otázku, do jaké míry se tento systém podílel na odstranění vnější nerovnováhy zkoumaných zemí.

Abstract:

This diploma thesis focuses on changes in the external balance of Portugal, Italy, Greece and Spain in the period of financial and economic crisis after 2008. The theoretical framework is based on an exact definition of external balance, ultimately as neither surplus nor deficit of a relevant balance in terms of balance of payments. Potential impacts of monetary and fiscal policies on the external balance are described there as well, using the IS-LM-BP model. The second part of the thesis, which employs this theory, is mainly based on an analysis of relevant balances of payments of the aforementioned countries, focusing on their external balance in the period before as well as during the economic crisis. The aim of the analysis is to identify the main causes of external imbalance in the Southern European countries and to find out whether these played a key role as a trigger and accelerator in their recession after 2008. Specific changes during the crisis identified in balances of payments will also be depicted in the IS-LM-BP model. Leading to the conclusion, the outcomes of a correlation analysis are used as well, looking into causal relationships between specific balance of payments variables on the one hand, and macroeconomic variables on the other. A minor part also deals with the role played in this context by the TARGET2 payment system and answers the question to which extent this system took part in the elimination of the external imbalance of the Southern European countries during the crisis.

Keywords

past likvidty, platební bilance, IS-LM-BP, krize eurozóny, vnější rovnováha

Keywords

liquidity trap, balance of payments, IS-LM-BP, eurozone crisis, external balance

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 19. 6. 2013

Thesis defence

• Date of defence: 14. 1. 2015
• Supervisor: Pavel Hnát
• Reader: Martina Jiránková

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Mezinárodní ekonomické vztahy / Mezinárodní obchod