Analýza nekryté úrokové parity ve velké ekonomice

Martin Špás

Bakalářská práce

Analysis of uncovered interest rate parity in a large economy

Anotace:

Tato bakalářská práce se zabývá analýzou nekryté úrokové parity (UIP) a jejím vlivem na měnové kurzy velkých ekonomik. V teoretické části je vysvětleno fungování devizových trhů a směnných kurzů, včetně popsání rozdílů mezi nominálním a reálným kurzem. Zkoumány jsou také determinanty nominálního měnového kurzu, jako jsou úrokový diferenciál, inflační diferenciál, bilance běžného účtu nebo geopolitická situace. Teoretická část rovněž obsahuje kapitolu vysvětlující teorie kryté a nekryté úrokové parity. V praktické části jsou sestaveny vektorové autoregresní (VAR) modely, na základě kterých byla provedena impulse response analýza, která vykazovala různé odezvy na šoky v úrokovém diferenciálu u jednotlivých měnových párů. Následné Grangerovy testy pak neprokázali vzájemnou kauzality mezi úrokovým diferenciálem a směnným kurzem s výjimkou měnového páru USD/AUD.

Abstract:

This bachelor's thesis analyzes the uncovered interest parity (UIP) and its impact on exchange rates of major economies. The theoretical part explains the functioning of foreign exchange markets and exchange rates, including the differences between nominal and real exchange rates. It also examines the determinants of nominal exchange rates such as interest rate differential, inflation differential, current account balance, and geopolitical situation. Additionally, the theoretical section includes a chapter on the theories of covered and uncovered interest parity. In the practical part, vector autoregressive (VAR) models were constructed, followed by impulse response analysis, which showed different responses to shocks in interest rate differentials across various currency pairs. Subsequent Granger tests did not confirm causality between interest rate differentials and exchange rates, except for the USD/AUD currency pair.

Klíčová slova

úroková sazba, centrální banka, nekrytá úroková parita, VAR model, Směnný kurz, VIX, impulzní odezva, Grangerova kauzalita

Keywords

interest rate, central bank, Exchange rate, uncovered interest rate parity, VAR model, VIX, impulse response, Granger causality

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 19. 8. 2024

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 2024
• Vedoucí: Martin Slaný
• Oponent: Helena Chytilová

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bakalářský studijní program:
Ekonomie