Vliv zvolených metod privatizace na efektivnost firem se zvláštním zřetelem na firmy privatizované zahraničním kapitálem

Martina Řežábková

Master's thesis

Evaluation of influence of privatization methods on effectiveness of firms with special emphasize on firms privatized by foreign capital

Abstract:

Cílem práce je zhodnocení vlivu privatizačních metod na výkonnost a efektivitu privatizovaných firem se zaměřením na firmy privatizované převážně přímo do rukou zahraničních investorů. V rámci své teoretické části práce představuje důležité aspekty a historický vývoj celého privatizačního procesu. Jádrem teoretické části práce je však vyhodnocení argumentů pro použití jednotlivých privatizačních forem z hlediska možností vstupu zahraničních investorů. Těžištěm praktické části práce je potom kvantitativní analýza širokého vzorku podniků privatizovaných českým a zahraničním kapitálem, která je následně rozšířena o doplňující kvalitativní analýzu. Hlavními kritérii hodnocení podniků v rámci analýzy jsou výkonové ukazatele ziskovosti, zadluženosti a produktivity. Stěžejním závěrem práce je potvrzení hypotézy, že podniky privatizované přímo do rukou zahraničních investorů nebo podniky dokoupené zahraničními investory později, vykazují vyšší výkony ve všech sledovaných časových periodách zahrnujících období let 1995 -- 2005, přičemž zejména na konci tohoto období se projevuje trend konvergence podniků vlastněných českým a zahraničním kapitálem. Práce své závěry opírá o relevantní a rozsáhlou datovou základnu a lze ji tak svým způsobem považovat za významný příspěvek k výzkumu, který vyvrací tvrzení některých politiků a občanů ohledně negativního vlivu zahraničního kapitálu na českou ekonomiku.

Abstract:

The aim of this thesis is an evaluation of influence of privatization methods on performance and effectiveness of firms which were directly privatized especially to the hands of foreign holders. Within its theoretical framework, the thesis performs crucial aspects and the historical development of the entire privatization process. Nonetheless, the core of the theoretical part of the study contains the argument for usage a different privatization forms in terms of options for foreign investors' participation. The main subject to the practical part of thesis is the quantitative analysis of a broad sample of companies privatized by both Czech and foreign capital. Subsequently, the qualitative analysis extends the robustness of the outcomes. The basic criteria for valuation of enterprises performance are the indicators of profitability, leverage and productivity. The main outcome of the thesis is the verification of the hypothesis that enterprises privatized by foreign capital reported higher performance at the all examined sub-periods covering the period 1995 -- 2005. At the end of the examined period, the trend of performance convergence between Czech and foreign owned firms took place. Conclusions are supported by the relevant and broad database and therefore it may be accepted as a significant contribution to the research which refutes the statements of some politicians and citizens about the negative influence of foreign capital on Czech economy.

Keywords

Privatizace, zahraniční kapitál, vlastnická struktura podniků, výkonnost podniků

Keywords

ownership structure of enterprises, performance of enterprises, foreign capital, Privatization

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 7. 12. 2012

Thesis defence

• Date of defence: 16. 6. 2014
• Supervisor: Tomáš Ježek
• Reader: Ondřej Doležal

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Ekonomie a hospodářská správa / Hospodářská politika