Analýza systematického rizika a jeho vliv při hodnotovém investování

Antonín Mikláš

Bachelor's thesis

Analysis of the systematic risk and its influence in value investing

Anotácia:

Tato bakalářská práce se zabývá analýzou vlivu systematického rizika při hodnotovém investování. V teoretické části jsou popsány veličiny, které vstupují do výpočtu hodnoty podniku metodou diskontovaných peněžních toků. Důraz je kladen hlavně na betu, složku modelu CAPM, vyjadřující vztah daného aktiva k systematickému riziku. V praktické části jsou nejprve vypočteny makroekonomické veličiny vstupující do výpočtu hodnoty podniku. V další části je pomocí různých akciových indexů a s využitím metody nejmenších čtverců vypočtena beta společností ČEZ a Philip Morris ČR. V konečné fázi je provedeno ocenění zmiňovaných společností a citlivostní analýza, která zkoumá jaký vliv má způsob výpočtu ukazatele beta na vnitřní hodnotu akcie těchto společností.

Abstract:

This Bachelor´s Thesis deals with analysis of systematic risk and its influence in value investing. Theoretical part of the thesis explains components of valuation based on discounted cash flow model. This part is focused mainly on beta from CAPM model which measures relation between given asset and systematic risk. Practical part begins with calculation of macroeconomic variables needed for company valuation. Then, combining the different stock market indices and using the least squares method, beta of the companies CEZ and Philip Morris CR is calculated. Valuation of these companies is made in the final part of the thesis accompanied with sensitivity analysis, which examines the influence of beta on internal value of a share.

Kľúčové slová

systematické riziko, Philip Morris ČR, ČEZ, beta, CAPM, hodnotové investování, oceňování

Keywords

CEZ, Philip Morris CR, valuation, systematic risk, value investing, beta, CAPM

Jazyk práce: Czech

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 5. 2. 2016

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 21. 6. 2016
• Vedúci: Vít Pošta
• Oponent: Tomáš Pivoňka

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bachelor programme / odbor:
Ekonomika a management / Podniková ekonomika a management