Analýza ůvěrového vývoje a hospodářského cyklu v ČR

Karel Krhovský

Master's thesis

Analysis of business cycle and credit cycle in ČR

Abstract:

Probíhající úvěrová kontrakce doprovázená masivní expanzivní monetární politikou vybízí k prostudování vztahu úvěrové kreace a reálné vrstvy ekonomiky. Účel diplomové práce je na českých datech za pomoci modelu vektorové autoregrese prozkoumat vazby mezi úvěrovým a hospodářským cyklem. Vycházíme přitom z teoretických postulátu ekonomických škol, jejichž teorie jsou apriory založeny na kauzálním vztahu mezi úvěry a hospodářským růstem. Dosavadní empirické studie totiž naznačují, že credit crunch sice úzce souvisí s capital crunch, nicméně směr působení kauzality je nejednoznačný. Na základě testu Grangerovy kauzality jsme zjistili, že zpožděné hodnoty úvěru domácnostem a podnikům ovlivňují budoucí hrubý domácí produkt. Vazba je však evidentně mnohem slabší v přechodových fázích hospodářského cyklu, kdy dochází k situacím, jež jsou známy jako credit crunch.

Abstract:

The ongoing credit contradiction accompanied by the massive expansion of monetary policy urges on studying the causality between credit creation and real layers of economy. The purpose of this thesis lies in exploration of links between credit and economic cycle based on vector autoregression model using the czech statistical data. The objective rises from theoretical postulates of economic schools, whose theories are based on causal relationship between credits and economic growth. Present empirical studies suggest that although the credit crunch is closely related to the capital crunch, direction of the mutual relationship is still ambiguous. Based on Granger causality, we found that the delay of credit values relating to households and enterprises influence the future gross domestic product. The bond seems to be less intensive in transition phases of economic cycle, when situations such as credit crunch occur.

Keywords

hospodářský cyklus, Grangerova kauzalita, úvěrový cyklus, credit crunch

Keywords

Granger causality, business cycle, credit crunch, credit cycle

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 24. 6. 2012

Thesis defence

• Date of defence: 25. 9. 2013
• Supervisor: Slavoj Czesaný
• Reader: Pavel Řežábek

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Ekonomie a hospodářská správa / Hospodářská politika