Stanovení hodnoty zemědělského družstva

Tony Skřipčák

Master's thesis

Valuation of the Agricultural Cooperative

Abstract:

Tato diplomová práce se zabývá určením hodnoty Zemědělského družstva Beta. V první části jsou popsána teoretická východiska finanční analýzy a oceňování podniku. Následně je představen analyzovaný podnik a činnosti, kterými se v rámci svého působení zabývá. V praktické části je stručně popsána současná situace v zemědělském odvětví a provedena externí analýza PESTLE. Dále je provedena finanční analýza, a to pomocí poměrových ukazatelů a bankrotních modelů. Určení hodnoty zkoumaného družstva proběhlo pomocí metody účetní hodnoty vlastního kapitálu, pomocí kapitalizace čistých zisků a také metodou kapitalizace čistých zisků váženým průměrem. Nakonec jsou v analýze SWOT shrnuty silné a slabé stránky a také příležitosti a hrozby. Bylo zjištěno, že mezi klíčové faktory, které na podnik působí, patří nestabilní politická rozhodnutí a také rapidní růst cen vstupů. Z finanční analýzy také vyplývá, že podnik ve sledovaném období snižoval zadluženost, a naopak rostly všechny druhy rentabilit. Rentabilita vlastního kapitálu po celou dobu přesahovala úrokovou míru státních dluhopisů. Velice příznivých hodnot bylo dosaženo v Tafflerově a Springateově modelu, a také v modelu IN95. Je velmi pozitivní, že výsledná hodnota podniku určená pomocí metody kapitalizace čistých zisků váženým průměrem značně převyšuje účetní hodnotu vlastního kapitálu, což svědčí o dobrém vedení podniku a existujícím goodwillu. Celá praktická část je doplněna množstvím grafů a tabulek. Na závěr je provedeno shrnutí dosažených výsledků a jsou navržena některá možná opatření. Bylo zjištěno, že analyzované Zemědělské družstvo Beta je moderním podnikem, který má i díky velmi příznivě vycházejícím finančním ukazatelům dobré předpoklady pro další rozvoj.

Abstract:

This thesis deals with the determination of the value of Beta Agricultural Cooperative. The first part describes the theoretical background of financial analysis and valuation of the company. Subsequently, the analysed enterprise and the activities it is engaged in are presented. In the practical part, the current situation in the agricultural sector is briefly described and an external PESTLE analysis is performed. Furthermore, a financial analysis is carried out, using ratios and bankruptcy models. Determination of the value of the cooperative under study was done using the book value of equity method, net profit capitalization method and also the weighted average net profit capitalization method. Finally, the SWOT analysis summarizes the strengths and weaknesses as well as opportunities and threats. It was found that the key factors affecting the company include unstable policy decisions as well as the rapid increase in input prices. The financial analysis also reveals that the enterprise has been reducing its indebtedness during the period under review and on the other hand all types of profitability have been increasing. The return on equity exceeded the interest rate on government bonds throughout the period. Very favourable values were achieved in the Taffler and Springate models, and also in the IN95 model. It is very positive that the resulting value of the company, as determined by the weighted average net profit capitalisation method, is well above the book value of equity, indicating good management and existing goodwill. The entire practical part is supplemented by a number of graphs and tables. Finally, a summary of the results is made and some possible measures are suggested. It was found that the analyzed Beta Agricultural Cooperative is a modern enterprise, which has good prerequisites for further development thanks to very favourable financial indicators.

Keywords

Určení hodnoty podniku, finanční analýza, analýza vnějšího prostředí, zemědělské družstvo

Keywords

Determination of enterprise value, financial analysis, external environment analysis, agricultural cooperative

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 21. 4. 2023

Thesis defence

• Date of defence: 23. 5. 2023
• Supervisor: Josef Kašík
• Reader: Petr Němčík

VSB – Technical University of Ostrava

Ekonomická fakulta

Master programme / field:
Ekonomika a management / Podniková ekonomika