Reálné opce

Ing. Michal Nejedlý

Bachelor's thesis

Real options

Abstract:

Reálné opce představují právo na dodatečná rozhodnutí na základě nových informací. Představují tedy hodnotu flexibility, která umožňuje podniku se lépe přizpůsobovat změnám trhu. Primárně vycházejí z finančních opcí, podle kterých se člení a stanovuje se jejich hodnota. Oceňování podniku v prostředí nejistoty je možné za pomoci reálných opcí. V odvětví s vysokou volatilitou se vyjádří skutečná hodnota podniku jako součet základní hodnoty podniku, která je stanovena metodou diskontovaných peněžních toků, a hodnoty reálných opcí.

Abstract:

Unter Realoptionen versteht man Verfügungsrecht auf Handlungsmöglichkeit aufgrund der Durchführung oder Nicht-Durchführung einer Investitionsentscheidung. Sie drücken also den Wert der Flexibilität aus, mit derer Hilfe sich die Unternehmen besser den Veränderungen am Markt anpassen können. Grundsätzlich gehen sie von den Finanzoptionen aus, sie werden ähnlich gegliedert und bewertet. Die Bewertung eines Unternehmens unter den Bedingungen von Unsicherheit kann gerade aufgrund der Realoptionen erfolgt werden. In der Branche mit einer hohen Volatilität wird der reale Wert eines Unternehmens als die Summe ausgedrückt, die aus dem Wert der Realoptionen und dem Grundwert des Unternehmens besteht, der durch die DCF-Methode festgesetzt wird.

Keywords

Finanční opce, reálné opce, nejistota, hodnota opce, hodnota podniku. Finanzoptionen, Realoptionen, Unsicherheit, Optionswert, Unternehmenswert

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 15. 4. 2011

Thesis defence

• Date of defence: 10. 6. 2011
• Supervisor: Ing. Václav Leinweber, Ph.D.
• Reader: Ing. Jana Kotěšovcová

University of Finance and Administration

Bachelor programme / field:
Economics and Management / Business Management and Corporate Finance