Modelling exchange rates volatility in Latinamerica using EGARCH with points of change

Marcial Javier Lagos Cordova

Bachelor's thesis

Modelování volatility směnných kurzů v Latinské Americe pomocí EGARCH s body zlomů

Abstract:

Tato práce si klade za cíl zkoumat, zda velké politické události jako korupční skandály, procesy prezidentských impeachmentů nebo všeobecné volby mohou být spojené s body strukturálních zlomů ve volatilitě směnných kurzů v Latinské Americe. Tyto body zlomů jsou endogenně determinované použitím algoritmu iterativních kumulativních součtů čtverců (ICSS) navrženém Inclanem a Tiao (1994). Vzhledem k tomu, že směnné kurzy jsou cenami aktiv, je nalezení účinku perzistence volatilních šoků důležité pro vytvoření přesných modelů oceňování aktiv. Proto, že lépe zachycuje asymetrické chování volatility, je v práci použit model EGARCH (1,1) představený Nelsonem (1991) k vyhodnocení, zda se perzistence ve volatilitě po zohlednění těchto zlomových bodů sníží.

Abstract:

This work aims to investigate whether major political events like corruption scandals, presidential impeachment processes or general elections could be associated to points of structural breaks in the volatility of exchange rates in Latin America. Those break points are endogenously determined using the iterated cumulated sums of squares (ICSS) algorithm proposed by Inclan and Tiao (1994). Since exchange rates are asset prices, finding the effect of shocks in the volatility persistence is important for building accurate asset pricing models. Then, because it better captures asymmetric characteristics of volatility, the EGARCH(1,1) model introduced by Nelson (1991) is used to evaluate whether persistence in volatility is reduced after accounting for those breakpoints.

Keywords

perzistence volatility, GARCH modely, ICSS algoritm

Keywords

ICCS algorithm, EGARCH models, persistence in volatility

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 9. 5. 2022

Thesis defence

• Date of defence: 23. 6. 2022
• Supervisor: Petra Tomanová
• Reader: Vladimír Holý

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bachelor programme / field:
Kvantitativní metody v ekonomice / Matematické metody v ekonomii