Kointegrační analýza investičních alternativ

Bc. Karolína Čermáková

Diplomová práce

Cointegration analysis of investment alternatives

Anotace:

Diplomová práce se zabývá problematikou zaměřenou na investice, konkrétněji na investiční portfolio složené z akcií společností zařazených mezi dividendové krále. Cílem práce je identifikovat souvislosti, které mohou existovat mezi průměrnými měsíčními cenami akcí vybraných společností. Konkrétně je provedena kointegrační analýza (doplněna VECM) zvolených investičních aktiv za účelem testování existence a kvantifikace skutečného rozsahu společného vývojového trendu. V práci aplikovaná kointegrační analýza vnáší do investičního rozhodování možnost, jak zjistit, zda je v portfoliu, tvořeném vybranými dividendovými králi, zmírněno riziko ztráty formou diverzifikace. Výsledky provedených analýzy identifikovaly mezi průměrnými měsíčními cenami akcií osmi společností společný vývojový trend z dlouhodobého hlediska. Na průměrnou měsíční cenu jedné akcie působí ceny dalších jednotlivých akcií odlišnými dvěma směry. V případě pěti společností lze detekovat jednosměrnou kointegraci, která je kompenzována opačným působením zbylých třech společností. Z uvedeného vyplývá, že je možné uvažované portfolio považovat za diverzifikované.

Abstract:

The diploma thesis deals with issue focused on investments, concretely on the investment portfolio comprising dividend kings. The aim of the diploma thesis is to identify the connections that may exist between the average monthly prices of selected companies. Cointegration analysis is a method that tests the existence and quantification of the extent of the common development trend of variables. The cointegration analysis applied in the work brings to investment decision-making the possibility to find out whether it is in the portfolio formed by selected dividend kings mitigated the risk of loss through diversification. The results of the analyses identified a common long-term development trend among the average monthly share prices of selected companies. The average monthly price of one share is affected by the prices of other individual shares in two different directions. In the case of five companies, one-way cointegration can be detected, which is compensated by the opposite action of the other three companies. It follows from the above that the considered portfolio can be considered diversified.

Klíčová slova

VECM, investice, akcie, diverzifikace, dividendový král, kointegrace, portfolio

Keywords

investment, stocks, diversification, dividend king, cointegration, VECM, portfolio

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 24. 3. 2021

Obhajoba závěrečné práce

• Vedoucí: Mgr. Elena Kuzmenko, Ph.D.

Česká zemědělská univerzita v Praze

Provozně ekonomická fakulta

Magisterský studijní program / obor:
Ekonomika a management / Provoz a ekonomika