„Systematization of Housing Privatization in Germany of Portfolios with more than 50,000 Units - Development of a Privatization-Analysis-Model (PAM)“

Rainer Reddehase

Doctoral thesis

Abstract:

Reddehase, Rainer: Systematizace privatizace bytového fondu v Německu od 50.000 bytů – Vývoj modelu analýzy privatizace - [dizertace] – VŠB-TU Ostrava – Ekonomická fakulta – Ško-litel: Prof. Ing. Jaromír Gottvald, CSc. Cílem dizertace je evaulovat hromadná vyhodnocení velkých portfolií nemovitostí s přihlédnutím k následným privatizačním opatřením (privatizace 2. řádu/privatizace bytového fondu). Práce vychází z případových studií prodejních procesů velkých bytových družstev, které byly provedeny v Německu v letech 2000 až 2008 (privatizace 1. řádu). Tyto bytové podniky měly vždy od 50.000 do 140.000 bytů. V rámci Due Diligence procesů bylo prověřeno více než půl milionu bytů. Pro podkladový sběr dat byly vyhodnoceny dokumenty z prodejních procesů (nabídková řízení) a z provedených pozorování odvozena best practice. Tento proces je zde uveden jako model analýzy privatizace – PAM. Výsledkem zkoumání je PAM-zpráva se související databází výsledků. Pravděpodobnostní model zjištění ceny pro portfolia bytových nemovitostí: Stochastický zá-kladní model zhodnocení portfolia nemovitostí je založen na zpracování údajů o cenách k im-motopům s beta-rozdělením. Základem pro hodnocení nemovitostí jsou normalizované postupy věcná hodnota, srovnávací hodnota, výnosová hodnota. Průzkum byl zaměřen na mikro a makro trh, daný typ domů a obyvatel. Zde bylo rozlišováno mezi hodnocením desk-top na jedné straně a drive-by hod-nocením na straně druhé. Částečně byly také možné rozhovory s nájemníky. Kromě toho je objasněna přidaná hodnota z vědeckého a proaktivního hlediska a vypracováno zdůvodnění a metodika analýzy. Odvozené klíčové otázky byly formulovány do hypotéz a tezí. Vlastní průzkum obsahuje jak praktickou část modelu analýzy privatizace, tak teoretickou část hodnocení nemovitostí a nalezení předmětné ceny. Ve výsledku práce vedou dynamické účinky oceňování nemovistí investory k řešení s nízkými náklady. 1.000, 10.000 a 100.000 bytů je ohodnoceno v relativně krátkém čase. Už během kontroly nákupu (privatizace 1. řádu) je přibližně odvozen potenciál privatizace nájemníků (pri-vatizace 2. řádu).

Abstract:

Abstract Reddehase, Rainer: Systematization of housing privatisation of portfolios with more than 50,000 units in Germany – Development of a Privatisation-Analysis-Model - [Disserta-tion] - Technical University of Ostrava - Faculty of Economics - Supervisor: Prof. Ing. Jaromír Gottvald, CSc. The aim of the thesis is to examine the mass valuations of large housing stock, taking into account housing privatisation measurements at a later stage (2nd order privatisation / housing privatisation). Starting point of the analysis is data on case studies of the sales processes of the large housing companies (1st order privatisations). The data was collected in Germany between 2000 and 2008. The housing companies examined held between 50,000 and 140,000 housing units. In the course of Due Diligence processes more than half a million housing units were analysed. Data from the sales processes (bidding procedures) was collected and evaluated and from the observations and conclusions best practice were derived. The process presented here, is de-scribed as the privatisation analysis model PAM. The result of the investigation is a PAM report with a results database connected to it. Development of probabilistic pricing model for residential real estate portfolios: The underlying stochastic model of real estate portfolios transactions is based on the calculation of price indi-cations for immotops with the beta distribution. Bases for the property valuations are the standardised methods: comparative approach, cost method and income approach. Within the scope of the investigations, the focus was on the micro and macro markets, respective building types and the occupants. Here it was differentiated be-tween desktop valuations on the one hand and drive-by valuations on the other hand. Partly also interviews with tenants were conducted. In addition, the added value generated is examined scientifically as well as in proactive respect. Furthermore, the substantiation and methodology of the analysis is underpinned and described. The central questions resulting from the analysis were formulated in hypotheses and theses. The actual investigation includes a practical part i.e. the privatisation analysis model as well as a theoretical part comprising the presentation of property valuations and the determination of the Topic price. As a result, the dynamic effects of real estate valuation lead to a cost-effective solution for investors. 1,000, 10,000 or 100,000 housing units can be valued in a relatively short time span. Already during the purchase inspection (1st order privatisation), the potential for tenant privat-isation (2nd order privatisation) is assessed more closely.

Keywords

privatizace, privatizace bytového fondu, oceňování/hodnocení nemo

Keywords

privatisation, housing privatisation, property valuation, real estate valuation, mass valuations, Due Diligence, privatisation analysis model, pricing models, privatisation priorities, housing

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 20. 9. 2017

Thesis defence

• Date of defence: 9. 1. 2018
• Supervisor: Jaromír Gottvald
• Reader: Jan Sucháček, Michal Tvrdoň, Peter Džupka

VŠB - Technical University of Ostrava

Ekonomická fakulta

Doctoral programme / field:
Ekonomické teorie / Ekonomie