Optimalizácia investičných rozhodnutí v medzinárodnom prostredí

Tatiana Gondeková

Diplomová práce

Optimalizace investičních rozhodnutí v mezinárodním prostředí

Anotace:

V předložené práci studujeme celočíselnou optimalizaci portfólia. Podmínky celočíselnosti ovlivňují optimální alokaci aktiv jak v domácím, tak i v mezinárodním prostředí. Na začátku jsou definované základní pojmy, vymezená finanční aktiva a jejich druhy a bližší pojednání o původu, motivech sestavování, oblastech využití a správě portfólií. Následuje představení charakteristik aktiv a portfólia (očekávaný výnos, riziko, likvidita), které investoři používají k posuzování jejich vlastností. V další části jsou uvedené optimalizační ,,mean-risk'' modely pro míry rizika - rozptyl, Value at risk, Conditional Value at Risk a připravení modelů pro praktickou aplikaci. Heuristiky (prahová akceptance a genetický algoritmus) implementované v Matlabu a standartní algoritmy softwaru GAMS jsou aplikované na riešenie úloh řešení úloh optimalizace portfólia. Na konci práce jsou optimalizační metody použité na reálná finanční data a výsledky porovnané.

Abstract:

In this thesis, a portfolio optimization with integer variables which influence optimal assets allocation in domestic as well as in international environment, is studied. At the beginning with basic terms, assets and portfolio background, incentives of portfolio creation, fields of portfolio application and portfolio management is dealt. Following the characteristics of assets and portfolios (expected return, risk, liquidity), which are used by investors to value their properties, are introduced. Next the mean-risk models are derived for the measures of risk - variance, Value at Risk, Conditional Value at Risk and prepared for a practical application. Heuristics implemented in Matlab and standard algorithms of software GAMS are used for solving problems of the portfolio optimization. At the end optimization methods are applied on real financial data and an outputs are compared.

Abstract:

V predloženej práci študujeme celočíselnú optimalizáciu portfólia. Podmienky celocíselnosti ovplyvnujú optimálnu alokáciu aktív ako v domácom, tak i v medzinárodnom prostredí. Na zaciatku sú definované základné pojmy, vymedzené finančné aktíva a ich druhy a bližšie pojednáme o pôvode, motívoch zostavovania, oblastiach využitia a správe portfólií. Nasleduje predstavenie charakteristík aktív a portfólia (ocakávaný výnos, riziko, likvidita), ktoré investori používajú k posudzovaniu ich vlastnosti. V dalšej časti sú uvedené optimalizacné "mean-risk" modely pre miery rizika - rozptyl, Value at Risk, Conditional Value at Risk a pripravené pre praktickú aplikáciu. Heuristiky implementované v Matlabe a štandardné algoritmy softvéru GAMS sú aplikované na riešenie úloh optimalizácie portfólia. Na konci práce sú tieto optimalizačné metódy použité na reálne financné dáta a výsledky porovnané.

Klíčová slova

CVaR, heuristické metody, VaR, rozptyl, mezinárodní optimalizace portfólia

Keywords

CVaR, variance, internatianal portfolio optimization, heuristic methods, VaR

Klíčová slova

CVaR, heuristické metódy, VaR, rozptyl, medzinárodná optimalizácia portfólia

Jazyk práce: slovenština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 9. 10. 2009

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 26. 1. 2011
• Vedoucí: Josef Taušer
• Oponent: Miloš Kopa

Vysoká škola ekonomická v Praze

Magisterský studijní program / obor:
Mezinárodní ekonomické vztahy / Mezinárodní obchod