Ocenění podniku pomocí metody volných peněžních toků

Bc. Michal Čierník

Master's thesis

Company Evaluation on the basis free cash flow method

Abstract:

Práce se zaměřuje na problematiku oceňování podniku, zejména na postup zjištění hodnoty podniku pomocí některé z výnosových metod. Ocenění společnosti Alpine Pro, a.s. je provedeno na základě veřejně dostupných informací a účetních výkazů. Diplomová práce je rozdělena do dvou částí. V teoreticko - metodologické části jsou obecně popsány jednotlivé postupy a metody využívané při oceňování. Detailnější pohled je věnován jednotlivým metodám, které jsou použity v aplikační části. V rámci aplikační části je představena společnost Alpine Pro, a.s.. Je zpracována a vyhodnocena strategická i finanční analýza. Dále jsou vyčleněna neprovozní aktiva, provedena analýza generátorů hodnoty, sestaven finanční plán a aplikovány vybrané metody ocenění. V závěru práce jsou vyhodnoceny jednotlivé výsledky, na jejich základě je stanovena hodnota podniku.

Abstract:

This thesis is focused on an issue of company´s appraisal, especially on how to determine the company's value by using some of the yield methods. The appraisal of Alpine Pro, a.s. (joint stock company) is made on the basis of publicly available information and the financial statements. The thesis is divided into two parts. In the theoretical - methodological section there are generally described different procedures and methods used for the appraisal. The different methods that are used in the application part are described in more detailed way. The company Alpine Pro is described in the application part. Strategic and financial analyses are made and evaluated. Non-operating assets are excluded, the analysis of value generators is prepared, the financial plan is drawn up and selected appraisal methods are applied. In the conclusion part of the thesis, the individual results are evaluated and based on these results the value of the enterprise is stipulated.

Keywords

Ocenění, hodnota, finanční analýza, strategická analýza, volný peněžní tok, ekonomická přidaná hodnota, diskontované volné peněžní toky, metoda kapitalizovaných čistých výnosů, vážené průměrné náklady kapitálu, model oceňování kapitálových aktiv, diskontní sazba. Appraisal, value, financial analysis, strategic analysis, free cash-flow, economic value added, discounted free cash-flow, net income capitalization method, weighted average cost of capital, capital assets pricing model, discount rate.

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 16. 4. 2013

Thesis defence

• Date of defence: 27. 6. 2013
• Supervisor: Ing. Jana Kotěšovcová
• Reader: Ing. Václav Leinweber, Ph.D.

University of Finance and Administration

Master programme / field:
Economics and Management / Business Management and Corporate Finance