Asymetrické efekty úrokového diferenciálu v kontextu ekonomicko-politické nejistoty

Bc. Radek Voda

Master's thesis

Asymmetric effects of the interest rate differential in the context of eco- nomic and political uncertainty

Abstract:

Diplomová práce se zabývá identifikací vlivu úrokových diferenciálů na čtyři nejlikvidnější devizové kurzy za podmínky různých úrovní ekonomicko-politické nejistoty, kterou představuje index EPU. Teoretická část práce popisuje současné přístupy k vysvětlení přizpůsobovacích vztahů dvou výše zmíněných proměnných. Empirická část práce využívá zejména regresní analýzu časových řad pro období od ledna 2000 do prosince roku 2023, kdy zkoumaná data jsou v měsíční frekvenci. Tato část je také doplněna grafickou analýzou klouzavé korelace, na regresní ana-lýzu navazuje analýza robustnosti. Dle výsledků empirické analýzy dochází ke sní-žení statistické významnosti úrokového diferenciálů na devizový kurz EUR/USD, při zvýšené ekonomicko-politické nejistotě nad 2. a 3. kvartil hodnot indexu EPU, který v regresním modelu představuje třídící proměnnou.

Abstract:

The diploma thesis deals with the impact of interest rate differentials on the four most liquid exchange rates at various levels of economic and political uncerta-inty, represented by the EPU index. The theoretical section of the work describes current approaches to explaining the adjustment relationships between the two mentioned variables. The empirical part of the thesis primarily utilizes time series regression analysis for the period from January 2000 to December 2023, with the examined data in monthly frequency. This section is also supplemented by graphi-cal analysis of rolling correlation, followed by robustness analysis. According to the results of the empirical analysis, there is a reduction in the statistical signifi-cance of interest rate differentials on the EUR/USD exchange rate, with increased economic and political uncertainty above the 2nd and 3rd quartile values of the EPU index, which serves as the sorting variable in the regression model.

Keywords

Úrokový diferenciál, ekonomicko-politická nejistota, devizový kurz, EPU index

Keywords

Interest rate differential, economic-political uncertainty, exchange rate, EPU index

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 14. 5. 2024

Thesis defence

• Date of defence: 18. 6. 2024
• Supervisor: doc. Ing. Svatopluk Kapounek, Ph.D.
• Reader: Zuzana Kučerová, Ph.D.

Mendel University in Brno

Faculty of Business and Economics

Master programme / field / specializace:
Economic policy and administration / Finance and Investment Management / Accounting