Garantované investiční fondy

Jonáš Mach

Diplomová práce

Analysis of guaranteed investment funds

Anotace:

Tato práce je zaměřena na garantované investiční fondy, které během posledních několika let dosáhly velké oblíbenosti mezi investory v České republice. Důvodem pro tento vývoj je značná konzervativnost průměrného domácího investora, pro kterého je garance navrácení původní investice velice lákavá. Tento druh fondů má však zpravidla dosti složitou konstrukci, a proto nelze zhodnotit výhodnost či nevýhodnost investice pouze za pomoci intuice. Analýza zde obsažená se snaží odpovědět na otázku, zda se do garantovaných fondů vyplatí investovat. Protože mají tyto fondy charakteristiky opce, je značná část práce věnována teorii opcí a metodám jejich oceňování, včetně slavné Black-Scholesovy formule. Kvůli složité konstrukci fondů je pak vlastní analýza provedena pomocí Monte Carlo simulace.

Abstract:

This thesis focuses on guaranteed investment funds, which have become very popular among investors in the Czech Republic in recent years. The reason for this popularity is the conservativeness of a typical domestic investor, who appreciates the lower bound for the value of his investment. Guaranteed funds characteristically have a complex structure and valuation of their profitability based solely on intuition is therefore impossible. This analysis tries to provide an answer to the question if investing in these funds is reasonable. A large part of the thesis is dedicated to the option theory and option valuation methods, including the famous Black-Scholes formula, as guaranteed investment funds have the characteristics of an option. Thanks to the complicated structure of these products, the analysis itself is done by Monte Carlo simulation.

Klíčová slova

Brownův pohyb, Black-Scholesova formule, odhad volatility, kolektivní investování, zajištěné investiční fondy, Monte Carlo simulace, oceňování opcí, garantované investiční fondy

Keywords

Black-Scholes formula, Monte Carlo simulation, option valuation, volatility estimation, collective investment, guaranteed investment funds, Brownian motion

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 1. 12. 2009

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 11. 6. 2010
• Vedoucí: Jiří Witzany
• Oponent: Bohumil Stádník

Vysoká škola ekonomická v Praze

Magisterský studijní program / obor:
Finance a účetnictví / Finance