Kurzový závazek a jeho dopad na zahraniční obchod ve vybraných zemích

Bc. David Fichtner

Master's thesis

The Exchange Rate Commitment and Its Impact on Foreign Trade in Selected Countries

Abstract:

Tato práce zkoumá vliv měnového kurzu na vývoj exportu a importu daných zemí, a to v podobě explicitního závazku centrálních bank České republiky a Švýcarska, konkrétně kurzového závazku, jako nástroje nekonvenční měnové politky. Relace těchto významných makroekonomických veličin je zde zkoumána prostřednictvím testu Grangerovy kauzality. Tato statistická metoda umožňuje, na základě zakomponovaných zpoždění, posoudit závislost minulých hodnot jedné z proměnných (zde měnový kurz) na současné hodnoty další proměnné (zde export, respektive import). Zkoumané časové intervaly jsou rozděleny následovně - nejprve je test proveden na kompletním rozsahu datového souboru skládajícího se z kvartálních hodnot měnových kurzů a exportu, respektive importu z let 1999-2020. Dále jsou data rozdělena na období "před kurzovým závazkem" a "po zavedení kurzového závazku". Zjištěné závěry potvrdily jistou míru vlivu minulých (zpožděných) hodnot měnového kurzu na objemy exportu, respektive importu. V každé z vybraných zemí bylo dosaženo odlišných výsledků, přičemž výsledky se liší také v rámci jednotlivých zkoumaných období. Lze konstatovat, že počínaje zavedením kurzového závazku je v obou zemích patrné vymizení původně existujícího vlivu měnového kurzu na objemy exportu.

Abstract:

This thesis examines the impact of the exchange rate on the development of exports and imports in selected countries in the form of an explicit commitment of the central banks of the Czech Republic and Switzerland, namely the exchange rate commitment, an instrument of unconventional monetary policy. The relationship between these two important macroeconomic variables is examined by means of the Granger causality test. This statistical method allows the dependence of past values of one of the variables (in this case the exchange rate) on the current values of the other variable (in this case export and import respectively) to be assessed on the basis of lagged values. The time intervals examined are divided as follows: first, the test is carried out on the complete data set consisting of quarterly exchange rate values and exports and imports from the period 1999-2020. The findings confirm a certain degree of influence of past (lagged) exchange rate values on export and import volumes, respectively. Different results were obtained in each of the selected countries, with results also varying across the periods examined. It can be concluded that, with the introduction of the exchange rate commitment, the disappearance of the previously existing exchange rate effect on export volumes is evident in both countries.

Keywords

Centrální banka, export, Grangerova kauzalita, import, kurzový závazek, měnový kurz

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 2. 5. 2022

Thesis defence

• Supervisor: doc. Ing. Šárka Laboutková, Ph.D.

Technical University of Liberec

Faculty of Economics

Master programme / field:
Business Administration / Marketing and International Trade