Analýza příčin bubliny na Španělském trhu nemovitostí se speciálním pohledem na vliv eura

Radim Fišer

Bakalářská práce

Analysis of Causes of the Housing Bubble in Spain with Special Regard to Euro Currency

Anotace:

Cílem této práce je zkoumat fundamentální příčiny vzniku nemovitostní bubliny ve Španělsku v letech 1999-2007. Práce kriticky hodnotí nízké úrokové sazby Evropské centrální banky, ke kterým dochází díky systémové chybě, neumožňující diferencovat sazby pro jednotlivé členské země, jako je Španělsko či Irsko. A to podle jejich inflace a růstu. Práce ukázala, že sazba byla vhodná pro Francii a Německo, nikoliv však pro Španělské království. Pomocí ekonometrické analýzy časové řady se mi podařilo dokázat, že nízké úrokové sazby v porovnání s Taylorovým pravidlem vedly k historicky bezprecedentní realitní bublině. Tyto sazby dosáhly i záporných hodnot po očištění o inflaci.

Abstract:

This paper examines fundamental causes of the housing bubble in Spain in 1999-1997. The thesis also critically evaluates the low interest rates of ECB, which are caused by inherent system fault of one interest rate for every state, even for states with high inflation rate and growth such as Spain or Ireland. I was able to provide evidence that ECB's interest rate was appropriate for France and Germany, but not for Spain. With econometric analysis of time series I was able to prove that low interest rate with regard to Taylor rule lead to a historically unprecedented housing bubble. These rates were even negative after inflation.

Klíčová slova

španělská bublina na trhu nemovitostí, eurozóna, Taylorovo pravidlo, hypotéky, nízké úrokové sazby, optimální měnová zóna

Keywords

mortgages, spain housing bubble, eurozone, Taylor´s rule, optimal currency zone, low interest rate

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 7. 11. 2011

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 15. 2. 2012
• Vedoucí: Jan Babin
• Oponent: Michal Mirvald

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bakalářský studijní program / obor:
Ekonomie a hospodářská správa / Ekonomie