Vypovídající schopnost inflačních prognóz a jejich vliv na měnově-politický režim cílování inflace

Kateřina Frýbová

Bakalářská práce

Explanatory power of inflation forecasts and their effect on the monetary policy of inflation targeting

Anotace:

Cílem bakalářské práce je dokázat špatnou vypovídací schopnost inflačních prognóz, na nichž je založen měnově-politický režim cílování inflace, kdy především v nestabilním období hospodářských cyklů se prognózy významně odlišují od skutečné inflace. V práci jsou porovnány inflační prognózy a skutečná inflace v České republice, Švýcarsku, Spojených státech amerických a Velké Británii v letech 1999 až 2011. Centrální banky u vybraných zemí mají podobné inflační cíle a měnově-politický režim, přesto mezi nimi existují nezanedbatelné odlišnosti. I přes tato lokální specifika jsou výsledky pro všechny zkoumané země v zásadě shodné. Z regresní analýzy skutečné inflace a inflačních prognóz je zřejmé, že vypovídací schopnost (zejména podmíněné) prognózy je minimální.

Abstract:

The goal of this work is to prove poor explanatory power of inflation forecasts, which monetary policy regime of inflation targeting depends on. Actual inflation is significantly different from its forecast especially during unstable periods of economic cycle. The paper compares inflation forecasts and actual inflation in the Czech Republic, Switzerland, the United States and Great Britain from 1999 to 2011. Central banks use similar inflation targets and monetary policy regime in selected countries, however there are significant differences among them. The results for all the countries are almost identical despite these local specifics. The explanatory power (especially conditional forecasts) was found to be minimal. This hypothesis is proved by the regression analysis of actual inflation and inflation forecasts.

Klíčová slova

inflační cílování, inflace, nepodmíněná prognóza, podmíněná prognóza

Keywords

inflation, conditional inflation forecast, inflation targeting, unconditional inflation forecast

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 17. 10. 2012

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 4. 2. 2013
• Vedoucí: Lukáš Pfeifer
• Oponent: Pavel Řežábek

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bakalářský studijní program / obor:
Ekonomie a hospodářská správa / Národní hospodářství