Zajištění dluhopisového portfolia

Adam Kolář

Bachelor's thesis

Hedging of a bond portfolio

Abstract:

Cílem této bakalářské práce je popis, aplikace a následná analýza účinnosti některých zajišťovacích strategií využívaných při cross-hedgingu dluhopisového portfolia pomocí futures kontraktů. Teoretická část této práce je věnována obecnému popisu charakteristik dluhopisů a futures a dále základním znalostem z oblasti zajišťování úrokového rizika. V emipirické části práce je na základě tržních dat sestaveno dluhopisové portfolio, které je následně zajištěno pomocí futures kontraktů při využití tří odlišných zajišťovacích strategií. V závěru praktické části je porovnávána účinnost jednotlivých aplikovaných strategií. Výsledky uvedené empirické analýze prokazují, že využití aplikovaných zajišťovacích strategií při cross-hedgingu dluhopisového portfolia pomocí futures kontraktů vede ve většině případů k efektivnímu zajištění.

Abstract:

The aim of this bachelor thesis is to describe, apply and subsequently analyse the effectiveness of several hedging strategies used when cross-hedging a bond portfolio with futures contracts. The theoretical part of this work is devoted to a general description of characteristics of bonds and futures and, also to basic knowledge of interest rate risk hedging. In the empirical part of this thesis, a bond portfolio is complied, utilising market data, and subsequently it is secured with futures contracts using three different hedging strategies. At the end of the practical part, the effectiveness of each applied strategy is compared. The results of the empirical analysis support, that using the applied strategies when cross-hedging a bond portfolio with futures contracts is in most cases effective.

Keywords

dluhopis, cross-hedging, futures, úrokové riziko, zajištění, portfolio

Keywords

hedging, futures, interest rate risk, portfolio, bond, cross-hedging

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 13. 3. 2017

Thesis defence

• Date of defence: 23. 6. 2017
• Supervisor: Bohumil Stádník
• Reader: Tomáš Kábrt

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bachelor programme / field:
Finance a účetnictví / Finance