Predikce dopadů politiky kvantitativního uvolňování v eurozóně na základě komparace s podmínkami a dopady uvolněné měnové politiky v USA v letech 2008 až 2014

Michal Malina

Bachelor's thesis

Prediction of impacts of quantitative easing policy in the euro area on the basis of comparison with conditions and impacts of the monetary easing in the USA from 2008 to 2014

Abstract:

Bakalářská práce se zaměřuje na politiku kvantitativního uvolňování. Je zde teoreticky vysvětlen transmisní mechanismus tohoto nestandardního nástroje měnové politiky včetně transmisních kanálů, skrze které působí na ekonomiku. Dále jsou diskutovány přístupy vybraných ekonomických škol či směrů k tomuto nástroji a měnové politice obecně. Další část práce analyzuje podmínky a realizaci kvantitativního uvolňování v USA a v eurozóně. Hlavním cílem této práce je predikce dopadů kvantitativního uvolňování v eurozóně na základě komparace s podmínkami a realizací této politiky v USA. Výsledky práce ukazují, že tato politika by měla mít slabší pozitivní efekty na ekonomiku eurozóny než v případě USA a je tedy méně vhodným nástrojem pro současné podmínky eurozóny. Důvodem je hlavně rozdílný odstup mezi propuknutím krize a spuštěním tohoto nástroje v USA a v eurozóně, ekonomika a finanční trhy jsou nyní v lepší kondici než těsně po bankrotu Lehman Brothers. Dále kapitálový trh v eurozóně není tak významný jako v USA.

Abstract:

The bachelor thesis focuses on quantitative easing policy. There is a theoretical explanation of the transmission mechanism of this non-standard monetary policy tool, including transmission channels through which operates on the economy. There are also discussed attitudes of selected schools of economics towards this tool and monetary policy in general. Next part of thesis analyzes conditions and implementation of quantitative easing in the USA and the euro area. The main goal of this thesis is prediction of impacts of quantitative easing in the euro area on the basis of comparison with conditions and implementation of this policy in the USA. Results of the thesis shows that this policy should have weaker positive effects on the euro area economy than on the US economy and is therefore less appropriate instrument for current conditions in the euro area. The main reason is different distance between the crisis and initiation of quantitative easing in the USA and in the euro area, the economy and financial markets are now in better condition than right after the bankruptcy of Lehman Brothers. Furthermore, the capital market in the euro area is not as important as in the USA.

Keywords

Evropská centrální banka, měnová politika, kvantitativní uvolňování, Federální rezervní systém

Keywords

Federal Reserve System, European Central Bank, quantitative easing, monetary policy

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 8. 3. 2015

Thesis defence

• Date of defence: 18. 6. 2015
• Supervisor: Jiří Štekláč
• Reader: Michaela Ševčíková

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bachelor programme / field:
Ekonomie a hospodářská správa / Národní hospodářství