DSGE Models with Financial Frictions: A Theory and Applications to the Czech Economy

Ing. Jiří Polanský, Ph.D.

Doctoral thesis

Abstract:

V dizertační práci předkládám model malé otevřené ekonomiky, který obsahuje transmisní kanál cen aktiv a je navržen pro česká trend-cyklická data. Model je dostatečně velký, aby vysvětlil česká stylizovaná fakta a může tak být používán pro různé simulace a empirické analýzy. V analytické části dizertační práce ukazuji několik vlastností finančního akcelerátoru. Ačkoliv část těchto výsledků je popsána v literatuře (například zesílení impulzních odezev investičních výdajů po různých šocích), detailní analýza na velkém modelu je stále vzácná. V empirické části identifikuji šoky pocházející z finančního sektoru v české ekonomice během globální ekonomické krize a analyzuji jejich vliv pomocí šokové dekompozice. Ukazuji, že tyto šoky hrají během tohoto období významnou roli.

Abstract:

In the thesis, I present a small open economy model with the balance sheet channel which is tailor-made for the Czech trend-cyclical data. The model is rich enough to capture Czech stylized facts, and thus can be used for various simulations and empirical analyses. In the analytical part of the thesis, I show several properties of the financial accelerator mechanism. Although several results are described in literature (e.g. amplification of impulse responses of investment expenditures to several shocks), a detailed analysis on a rich model is still scarce. In the empirical part, I identify shocks associated with the financial sector during the global economy crisis. I analyse their contribution via structural shocks decomposition and show that these shocks play a significant role.

Keywords

DSGE model, finanční akcelerátor, Kalmanův filtr, Bayesovský odhad DSGE model, financial accelerator, Kalman filtration, Bayesian estimation

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 31. 3. 2014

Thesis defence

• Date of defence: 2. 7. 2014
• Supervisor: prof. Ing. Osvald Vašíček, CSc.
• Reader: Doc. Bc. Roman Horváth, M.A., Ph.D., doc. Ing. Luboš Komárek, Ph.D., MBA

Masaryk University

Faculty of Economics and Administration

Doctoral programme / field:
Economic Policy and Administration (4-years) / Economic Policy