The effect of large crypto platform crashes on the volatility of the crypto market.

Ekaterina Valatina

Bakalářská práce

Vliv krachů velkých kryptoměnových platforem na volatilitu kryptotrhů.

Anotace:

Práce zkoumá krachy čtyř hlavních kryptoměnových platforem - Mount Gox, Celsius Network, Terra Luna a FTX. Zjištění naznačují, že aplikace ekonometrického modelování GARCH a VAR, s využitím kryptoaktiv emitovaných kryptoměnovými platformami jako proxy pro měření volatility, přináší různě úspěšné výsledky. Ukázalo se, že všechny krachy kryptoměnových platforem mají velký negativní krátkodobý vliv na volatilitu a celkovou tržní kapitalizaci kryptotrhů. Volatilita způsobená znehodnocením kryptoaktiv se pohybovala v rozmezí od 0,00 % do 50,51 %. Ekonomický dopad selhání platforem v roce 2022 způsobil celkové znehodnocení trhu o 2,2 bilionu dolarů. Analýza identifikovala různé stupně kauzality mezi kryptoaktivy vydanými přímo kryptoměnovými burzami a souvisejícími kryptoaktivy, nicméně struktura dat může bránit získání přesnějších výsledků kvůli náhlé povaze krachů. Pro lepší interpretaci výsledků a skutečných dopadů je zapotřebí doplnění kontextuálních informací. Kryptotrh vykazuje značnou odolnost vůči volatilitě zapříčeněné exogenními šoky, neboť absorbuje otřesy během 6 měsíců.

Abstract:

The thesis explores four major crypto exchange platform crashes – Mount Gox, Celsius Network, Terra Luna and FTX. The findings suggest that application of econometric GARCH and VAR modelling, using crypto assets issued by the crypto exchange platforms as a proxy for measuring volatility with varying results of success. All crypto exchange platform crashes have shown to have a large, negative short-term effect on the crypto market’s volatility and market capitalization. The volatility caused by the devaluation of crypto assets has ranged between 0.00% and 50.51%, as well as assessing the total economic impact on the crypto market evaluation to be $2.2 Trillion during the year 2022. The analysis identified varying degrees of causality between the crypto assets issued by the crypto exchanges and related crypto assets,however, the data structure may impede results due to sudden nature of crashes, requiring more contextual information to interpret the results to align with the real effects. The crypto market demonstrates considerable resilience to volatility, as the market absorbs shocks within a 6-month period.

Klíčová slova

Burza, Efekt, Ekonometrický, GARCH, Kolaps, Kryptoměna, Modelování, Trh, VAR, Volatilita, Krach

Keywords

Collapse, Cryptocurrency, Econometric, Effect, Exchange, Crash, GARCH, Market, Modelling, VAR, Volatility

Jazyk práce: angličtina

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 27. 6. 2024

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 9. 9. 2024
• Vedoucí: Jakub Jedlinský
• Oponent: Kareem Issam Abdallah

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bakalářský studijní program:
Mezinárodní obchod