Would Ronald Coase love Bitcoin? How Blockchain Lowers Transaction Costs and Changes the Coasian Firm

Amira Kaid

Bachelor's thesis

Ronald Coase by rád Bitcoin? Jak Blockchain snižuje náklady na transakci a mění koasijskou firmu

Abstract:

Zvyšující se popularita blokové technologie, která je jinak známá jako technologie, která je základem protokolu Bitcoin, byla předmětem velkého průzkumu a nadšení mezi finančními organizacemi za potenciálně revoluční vlastnosti, které pravděpodobně změní fungování ekonomiky v budoucnu. Blokový řetězec je decentralizovaná kniha o otevřeném zdroji, která zaznamenává transakce bitcoin a je spravována distribuovanou sítí horníků. Blokovková technologie však má mnoho aplikací mimo měnu a může být použita v různých oblastech, včetně organizační struktury firmy a práva. Tato práce zkoumá, jak blokovací technologie sníží transakční náklady spojené s organizací firmy a jakým způsobem by to změnilo roli firmy. Coase (1937) ve svém článku (The Nature of the Firm) vysvětlil, že firmy existují a nadále působí hierarchně kvůli transakčním nákladům, které se podílejí na využití tržního mechanismu. Tento článek také zkoumá, jak by bloková klauzule snížila transakční náklady na řešení sporů uskutečněním tržních transakcí, které zmínil Coase (1960) v (Problém sociálních nákladů). K dosažení tohoto cíle se rámec Coases používá teoreticky k modelování budoucího pevného a právního systému, který je založen na blokových řetězcích a používá v transakcích bitcoin. Výsledky naznačují, že bloková technologie by snížila náklady na transakce, které společnost Coase uvedla tak, že by způsobila, že by se firma stala méně hierarchickou povahou a umožnila by jí přijmout integrující a distribuovaný systém řízení. Stejně tak v případě práva by transakční náklady mohly klesat, což by účastníkům usnadnilo vyřešit své spory pomocí tržního mechanismu, místo aby musely spoléhat na ústřední orgán.

Abstract:

The rising popularity of blockchain technology otherwise known as the technology that underlies the Bitcoin protocol has been the subject of a lot of investigation and enthusiasm among financial organizations for its potentially revolutionary properties that will likely change how the economy works in the future. The blockchain is a decentralized open source ledger that records bitcoin transactions and is maintained by a distributed network of miners. Blockchain technology however has many applications beyond currency and can be applied in various areas including the firm organizational structure and law. This thesis examines how blockchain technology would lower the transaction costs involved in organizing the firm and how it would thus change the role of the firm. Coase (1937) in his article (The Nature of the Firm) explained that firms exist and continue to operate in a hierarchal manner because of the transaction costs that are involved in using the market mechanism. This paper also examines how the blockchain would lower the transaction costs of resolving disputes through carrying out market transactions that were mentioned by Coase (1960) in (The Problem of Social Cost). In order to achieve this aim Coases framework is used to theoretically model a future firm and legal system which are blockchain-based and that use bitcoin in their transactions. The results indicate that blockchain technology would reduce the transaction costs pointed out by Coase in such a way that it would cause the firm to become less hierarchal in nature and would allow it to adopt a more inclusive and distributed management system. Similarly in the case of law the transaction costs would fall making it easier for parties to resolve their disputes using the market mechanism instead of having to rely on a central authority.

Keywords

decentralized, bitcoin, firm, law, Blockchain, smart contracts, transaction costs

Keywords

law, Firm, Blockchain, decentralized, Bitcoin, smart contracts, transaction costs

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 8. 1. 2016

Thesis defence

• Date of defence: 8. 6. 2017
• Supervisor: Dominik Stroukal
• Reader: Jaromír Prokop

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bachelor programme / field:
Ekonomie a hospodářská správa / Economics