Oceňování akcií s využitím fundamentální analýzy

Bc. Václav SAMEK

Master's thesis

neuveden

Stock Valuation Using Fundamental Analysis

Abstract:

Tato diplomová práce se zabývá oceňováním akcií americké telekomunikační společnosti AT&T Inc. na kapitálovém trhu. Metodickým přístupem k řešení problematiky je fundamentální analýza, která při hledání správného ocenění akcií bere v úvahu vývoj makroekonomického prostředí, odvětvových a interní faktorů výkonnosti firmy. V rámci diplomové práce je aplikováno několik nástrojů fundamentální analýzy, kterými jsou metoda volných peněžních toků do firmy (FCFF), Gordonův dividendový model a ukazatele relativního oceňování. Neoddělitelnou součástí fundamentální analýzy je rovněž stanovení požadované míry návratnosti investice na úrovni vážených průměrných nákladů na kapitál (WACC) a nákladů na vlastní kapitál pomocí modelu CAPM. Výstupem diplomové práce je nalezení správného ocenění akcií společnosti AT&T Inc. na kapitálovém trhu a srovnání výsledků fundamentální analýzy s reálným tržním oceněním.

Abstract:

This diploma thesis deals with stock valuation of the American telecommunication corporation AT&T Inc. The methodological approach to stock valuation is fundamental analysis which takes account of macroeconomic environment, impact of industry factors, financial position and performance of company. For the purpose of stock valuation, a number of techniques are applied. The main methods are the free cash flow to the firm model (FCFF), the dividend discount model and the price multiples. The significant part of the thesis is the determination of required rate of return expressed in the form of the weighted average cost of capital and the cost of equity using the capital asset pricing model (CAPM). The major output of the diploma thesis is to derive the fair value estimates for AT&T's shares on the capital market and compare the outcomes of the fundamental analysis with the market stock value.

Keywords

fundamentální analýza, oceňování akcií, vnitřní hodnota akcie, kapitálový trh

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 26. 4. 2013

Accessible from:: 31. 12. 2999

Thesis defence

• Supervisor: RNDr. Mikuláš Gangur, Ph.D.

University of West Bohemia

Faculty of Economics

Master programme / field:
Economics and Management / Business Economics and Management