US repo markets and the role of the Fed

Bc. Filip Buša

Bachelor's thesis

Anotácia:

Cieľom tejto práce je skúmať a analyzovať trhy krátkodobého zaisteného financovania v USA, tzv. repo trhom, s dôrazom na úlohu Federálneho rezervného systému. Vplyv na finančnú stabilitu a účinnosť ich politiky hodnotíme prostredníctvom skúmania štruktúry týchto trhov, ich histórie a intervencií Federálneho rezervného systému na týchto trhoch. Pomocou regresnej analýzy s dynamickým modelom najmenších štvorcov (Dynamic Ordinary Least Squares - DOLS) táto práca kvantitatívne analyzuje, ako politiky Federálneho rezervného systému a trhová dynamika ovplyvňuje repo trhy. Kľúčové zistenia ukazujú, že Federálny rezervný systém má rozhodujúci význam pri stabilizácii repo trhov, najmä počas finančných ťažkostí, ako bola kríza na repo trhu v roku 2019, a to najmä prostredníctvom svojich repo a reverzných repo operácií.

Abstract:

This thesis aims to examine and analyze U.S. repurchase agreement (repo) markets, with a specific focus on the role of the Federal Reserve. We evaluate impacts on financial stability and policy effectiveness by looking into how these markets work, their history, and interventions by the Federal Reserve in these markets. Using regression analysis with a Dynamic Ordinary Least Squares (DOLS) model, this thesis quantitatively analyses how Federal Reserve policies and market dynamics impact the repo markets. Key findings reveal that the Federal Reserve is critical in stabilizing repo markets, particularly during financial distress such as the 2019 repo market crisis, mainly through its repo and reverse repo operations.

Keywords

Repo markets, Federal Reserve, Monetary policy, Bilateral repo, Triparty repo, Secured Overnight Financing Rate (SOFR), Dynamic ordinary least squares (DOLS)

Jazyk práce: English

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 26. 4. 2024

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 14. 6. 2024
• Vedúci: Ing. Jan Jonáš, Ph.D.
• Oponent: Ing. Mgr. Vlastimil Reichel, Ph.D.

Masaryk University

Faculty of Economics and Administration

Bachelor programme / odbor:
Economics / Economics