Ocenenie Volkswagen Group

Tomáš Šusták

Diplomová práce

Specifické případy oceňování podniku

Anotace:

Cílem práce je určení hodnoty vlastního kapitálu automobilové skupiny Volkswagen k 31.12.2010. Základním východiskem práce je rozdělení konsolidovaných finančních výkazů na výrobní a finanční divizi, které jsou oceněny zvlášť. Výrobní divize je oceněna diskontováním volných peněžních toků do firmy a ekonomického zisku. Pro ocenění finanční divize jsou použity volné peněžní toky do vlastního kapitálu. Výsledky výnosových metod jsou srovnávány s oceněním pomocí tržních multiplikátorů.

Abstract:

Objective of the thesis is determination of Volkswagen Group's equity intrinsic value. Basic starting point of the analysis is seggregation of consolidated financial statements into financial and production division, which are valuated separately. The production division is valuated using both enterprise discounted cashflow and discounted economic profit analysis. Equity cashflow valuation is used to derive value of the financial division. Results of valuation implied by income approach are then compared with market multiples valuation.

Abstract:

Cieľom práce je určenie hodnoty vlastného kapitálu automobilovej skupiny Volkswagen k 31.12.2010. Základným východiskom práce je rozdelenie konsolidovaných finančných výkazov na výrobnú a finančnú divíziu, ktoré sú ocenené zvlášť. Výrobná divízia je ocenená diskontovaním voľných peňažných tokov do firmy a ekonomického zisku. Pre ocenenie finančnej divízie sú použité voľné peňažné toky do vlastného kapitálu. Výsledky výnosových metód sú porovnávané s ocenením pomocou tržných multiplikátorov.

Klíčová slova

Diskontované peněžní toky, Tržní multiplikátory, Průměrné vážené náklady na kapitál

Keywords

Market multiples, Weighted average cost of capital, Discounted cashflow

Klíčová slova

Priemerné vážené náklady na kapitál, Diskontované peňažné toky, Tržné multiplikátory

Jazyk práce: slovenština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 21. 10. 2010

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 2. 6. 2011
• Vedoucí: Hana Scholleová
• Oponent: Lukáš Brych

Vysoká škola ekonomická v Praze

Magisterský studijní program / obor:
Ekonomika a management / Podniková ekonomika a management