Impact of intraday volatility on option pricing

Pavel Tomek

Diplomová práce

Vliv intradenní volatity na ocenění opcí

Anotace:

Tato diplomová práce podává přehled jak základní, tak pokročilejší existující teorie týkající se modelování volatility a oceňování opcí. Podrobněji je popsán model GARCH spolu s různými rozšířeními a modely stochastické volatility odhadované Bayesovskými metodami, je navrženo rozšíření GARCH modelu o spline funkci pro lepší zachycení intradenní sezónnosti volatility. S využitím popsané teorie je odhadnuto celkem jedenáct modelů volatility s různou specifikací pro index Euro Stoxx 50, z těchto jsou vybrány dva nejlepší modely. Tyto dva modely jsou poté použity pro Monte Carlo simulace za účelem ocenění opcí na index Euro Stoxx 50 za předpokladu nekonstantní volatility. Je zkoumán a izolován vliv intradenní volatility na teoretické ocenění opcí.

Abstract:

This thesis provides an overview of existing theory of both introductory and more advanced volatility modelling and option pricing topics. GARCH model with various extensions and stochastic volatility models under Bayesian inference are dealt with in greater detail, spline extension for intraday volatility periodicity modelling in GARCH framework is suggested. The theory is exploited to estimate eleven different volatility model specifications for Euro Stoxx 50 index, two best performing models are selected. These models are used in Monte Carlo simulations for valuation of options on Euro Stoxx 50 index under the assumption of stochastic volatility. Impact of intraday volatility on theoretical option values is studied and isolated.

Klíčová slova

Oceňování opcí, Bayesovské odhady, Monte Carlo simulace, Intradenní volatilita, GARCH, Modely stochastické volatility

Keywords

Option pricing, Intraday volatility, GARCH, Stochastic volatility models, Bayesian inference, Monte Carlo simulation

Jazyk práce: angličtina

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 23. 10. 2019

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 9. 9. 2020
• Vedoucí: Milan Fičura
• Oponent: David Chval

Vysoká škola ekonomická v Praze

Magisterský studijní program / obor:
Finance a účetnictví / Finanční inženýrství