Principy vypořádání burzovních obchodů

Bc. Ludmila Greplová

Master's thesis

Principles of Settlement of Stock Exchange Trades

Abstract:

Cílem této diplomové práce je přinést ucelený pohled na systém vypořádání burzovních obchodů tzn. vysvětlit souvislosti mezi tržními segmenty a burzovními obchody a vyrovnání z nich vzniklých závazků; aplikovat obecné principy a doporučení mezinárodních organizací na sjednocení pravidel a zefektivnění procesu vypořádání v praxi finančních trhů; podrobit důkladné analýze veškeré činnosti související s vypořádáním burzovních obchodů vykonávané v podmínkách českého trhu s investičními nástroji a upozornit na některé problémy, s nimiž se v současnosti účastníci vypořádání setkávají.První část práce je věnována širším souvislostem tzn. objasnění fungování finančního trhu a vysvětlení základních pojmů, s nimiž se v dalších částech práce dále pracuje. Hodnotí obecné způsoby vypořádání užívané na světových trzích a srovnává postupy se zavedenými procesy v České republice. Praktická část práce podrobně rozebírá vypořádání obchodů z pohledu makléřské firmy, tzn. ukazuje jaké činnosti probíhají od podání pokynu klientem až po jeho úspěšné vypořádání; pojednává o přípravách migrace dat ze Střediska cenných papírů do Centrálního depozitáře cenných papírů a o zahájení činnosti centrálního depozitáře. Zabývá se vedením centrální a samostatné evidence respektive evidence navazující na centrální a samostatnou evidenci. Odkrývá některé současné problémy a snaží se najít jejich příčinu, či řešení. Dále přináší informace o připravovaných novinkách ve vypořádání včetně nastínění budoucího sjednocení vypořádání burzovních obchodů v rámci skupiny Wiener Boerse.

Abstract:

The aim of this graduation theses is to introduce into matters of settlement of stock exchange´s trades, it means to explain connectedness between market´s segments and trades including settlement of obligation arising from executed trades; to apply general principles and recommendations of international associations to integrate cogent rules for streamlining of settlement on finacial markets; to analyse properly all activities related to settlement of stock exchange´s trades on the Czech market in financial instruments and advise of problems that settlement participants meet nowadays. The first part of theses is dealing with broader coherences, it means to clatify a function of financial market nad explanation of general terms that are used in other parts of the theses. There are assessed ways of settlement practised on international markets in comparison with ways established in the Czech Republic. The second part of this theses analyse in detail settlement from the view of brokerage firm, it means to describe all procedures from a placing order to finalised settlement of transaction; to deal with a preparation to data migration from the Prague Securities Center to the Central Securites Depositary and to lunch of operation of Central Securities Depositary. This part also describe the maintaing of securities evidence, there are two main evidences – the central and the separate evidence; and detect actual problems including of their causations and solutions. Last two chapters inform about coming innovations in the Central Securities Depositary and about a vision of Vienna Stock Exchange on unification of settlement in Group of CEE Stock Exchanges.

Keywords

Centrální depozitář cenných papírů, Středisko cenných papírů, Clearstream Banking Luxembourg, Euroclear, clearingové centrum, centrální protistrana, doručení proti platbě, doručení bez platby, selhání vypořádání, náhradní obchody

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 13. 4. 2011

Thesis defence

• Date of defence: 24. 6. 2011
• Supervisor: Ing. Josef Budík, CSc.
• Reader: Ing. Vladimír Ezr, CSc.

University of Finance and Administration

Master programme / field:
Economic Policy and Administration / Finance and Financial Services