Aplikace learning reálných opcí ve finančním rozhodování

Michal Jandura

Diplomová práce

Application of Real Learning Options in Financial Decision-making

Anotace:

Práce je zaměřená na oblast oceňování projektů či hodnoty společnosti v rámci investičního rozhodování, které je nedílnou součástí manažerského plánování a řízení podniku. Cílem práce je ocenění vlastního kapitálu společnosti, přičemž je pro stanovení hodnoty vlastního kapitálu namísto tradičních hodnot založených na diskontování peněžních toků, postupováno pomocí aplikace metodologie learning reálných opcí, které ke klasickým reálným opcím přidávají prvek učení. Práce je rozdělena mimo úvod a závěr do tří kapitol. V teoretické části je popsána opční metodologie, modely pro oceňování opcí a postup pro ocenění vlastního kapitálu. V další kapitole je pozornost věnována základní charakteristice a finanční analýze společnosti, jejíž hodnota vlastního kapitálu bude v praktické části oceněna. V praktické části jsou provedeny výpočty pro ocenění kapitálu a rovněž popsán přísun metodologie reálných opcí včetně learning reálných opcí pro oceňování hodnoty společností.

Abstract:

This thesis is focused on investment decision-making and its part such as evaluation of projects or company value, which is an integral part of management‘s planning and decision-making within the company. The object of this thesis is to assess the company value by applying learning real options methodology instead of application of traditional methods based on discounted cash flows. The basic real options are modified by element of learning options. The thesis is divided into 3 chapters excluding an introduction and a conclusion. First chapter is focused on description of real options and learning real options including the methods for valuation of particular options and detailed process for company value assessment. Second chapter contains of basic description and financial analysis of the company which the equity will be evaluated. In the last chapter there are used methods described in the first chapter to determine the value of the company. Furthermore, there is described the value added by application of real options methodology for investment decision-making in general and then including learning options component.

Klíčová slova

investiční rozhodování, ocenění vlastního kapitálu, reálné opce, learning opce, learning reálné opce, binomický model, vnitřní hodnota, flexibilita, opční metodologie, rozhodování, management

Keywords

investment decision-making, equity evaluation, real options, learning options, real learning options, binomial model, intrinsic value, flexibility, option methodology, decision-making, management

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 24. 4. 2020

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 22. 6. 2020
• Vedoucí: Zdeněk Zmeškal
• Oponent: Miroslav Čulík

VŠB – Technická univerzita Ostrava

Ekonomická fakulta

Magisterský studijní program / obor:
Hospodářská politika a správa / Finance