Efekty kvantitativního uvolňování v USA, Japonsku, Eurozóně a Velké Británii

Marek Pliska

Master's thesis

Quantitative easing effects in the USA, Japan, Eurozone and the United Kingdom

Anotácia:

Diplomová práce zkoumá efekty kvantitativního uvolňování jako nekonvenční nástroj měnové politiky využívaný v prostředí nulových úrokových sazeb v USA, Japonsku, eurozóně a Velké Británii. Úvodní část se zaměřuje na přiblížení dalších nestandartních nástrojů měnové politiky, které v takto omezeném manipulativním prostoru centrální banky využívají. Dále je nastíněn transmisní mechanismus a kanály kvantitativního uvolňování a strategie opuštění tohoto nouzového nástroje. Následně je zachyceno použití nekonvenčních nástrojů měnové politiky v jednotlivých zemích, resp. měnovou oblast se zaměřením na průběh kvantitativního uvolňování. Hlavním cílem práce je analyzovat efekty kvantitativního uvolňování na ekonomické ukazatele míru nezaměstnanosti, míru inflace a vývoj HDP, které jsou nejprve popsány a následně testovány prostřednictvím Grangerovy kauzality. V závěru analýzy je zkoumána odezva exogenních šoků a dekompozice rozptylu chyb předpovědi vytvořených ve VAR modelu jednotlivých zemích, resp. měnové oblasti.

Abstract:

The diploma thesis examines the effects of quantitative easing as an unconventional monetary policy tool used in a zero lower bound in the USA, Japan, the Euro area, and the United Kingdom. The introductory part focuses on the other non-standard instruments of the monetary policy used by the central banks in such a limited manipulative space. Furthermore, the transmission mechanism and channels of quantitative release and the strategy of leaving this emergency tool are outlined. Then, the use of monetary policy unconventional tools in individual countries, resp. monetary area is indicated with a focus on the course of quantitative easing. The main goal of this thesis is to analyse the effects of quantitative easing on economic indicators of the unemployment rate, inflation, and GDP, which are first described and through Granger causality. At the end of the analysis, the response of exogenous shocks and forecast error variance decomposition created in the VAR model of individual countries, resp. monetary areas are examined.

Kľúčové slová

nekonvenční měnová politika, vektorová autoregrese, USA, eurozóna, kvantitativní uvolňování, Japonsko, Velká Británie

Keywords

quantitative easing, unconventional monetary policy, vector autoregression, Eurozone, USA, Japan, United Kingdom

Jazyk práce: Czech

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 10. 1. 2022

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 3. 2. 2022
• Vedúci: Karel Brůna
• Oponent: Žaneta Tesařová

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme:
Bankovnictví a pojišťovnictví