Experimental study of bank runs in the context of loss aversion

Ondřej Dohnal

Master's thesis

Experimentální studie runů na banky v kontextu averze ke ztrátě

Abstract:

Tato diplomová práce využívá konceptu averze ke ztrátě jako motivátoru, jenž může významně ovlivnit rozhodnutí jedinců ohledně množství výběrů z banky v kontextu hry runů na banky, kde jsou přítomny sluneční skvrny. Pro ověření našich hypotéz jsme provedli ekonomický experiment založený na modifikované výplatní funkci postavené na základech D&D modelu ispirované Arifovic a Jiang (2015). Tento experiment má formu simultánní hry, kde subjekty činí binárí volbu, jestli vybrat peníze z banky v prvním nebo druhém kole. Každý z těchto výběrů má jinou výši poplatku, která představuje částečnou ztrátu jejich úspor. Hlavní proměnnou je koordinační parametr (η) definovaný jako minimální podíl vkladatelů, kteří musí ponechat své peníze v bance do druhého kola, aby ponechání přinášelo vyšší výplatu než okamžité vybrání. V rámci experimentu proběhnou různá sezení v závislosti na výši koordinačního parametru (0,2; 0,7 and 0,9). Každá výše koordinačního parametru představuje jiné prostředí s ohledem na strategickou nejistotu a výši rizika. Výsledky práce naznačují, že averze ke ztrátě významně ovlivňuje motivace jedinců a snižuje tak pravděpodobnost runu na banku v prostřední vyznačujícím se velkou strategickou nejistotou.

Abstract:

This thesis examines whether loss aversion, used as a motivator on tested subjects, has any impact on the number of withdrawals in the context of bank runs game with presence of sunspots. In order to verify our hypotheses, we conducted an experiment based on modified payoff function built upon fundamentals of D&D model in light of Arifovic and Jiang (2015). This experiment takes form of simultaneous game where subjects make a binary choice whether to withdraw money from the bank in the first or in the second round under corresponding fee, which represents a partial loss of their deposits. The main treatment variable is coordination parameter (η) defined as the minimum fraction of depositors required to wait so that waiting entails a higher payoff than withdrawing. We conduct treatments with three levels of coordination parameter (0,2; 0,7 and 0,9), which differ with respect to strategic uncertainty and level of risk. Results suggest that loss aversion enhances optimal behavior in treatment with great strategic uncertainty in a sense of lower probability of a bank run.

Keywords

run na banku, averze ke ztrátě, experiment, sluneční skvrny

Keywords

Bank Run, Loss Aversion, Experiment, Sunspots

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 28. 1. 2019

Thesis defence

• Date of defence: 30. 1. 2020
• Supervisor: Helena Chytilová
• Reader: Lubomír Cingl

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Ekonomie a hospodářská správa / Ekonomická analýza