Testování hypotézy náhodné procházky, přílišné citlivosti a vyhlazování spotřeby

David Beňo

Master's thesis

Testing of the random walk hypothesis, excess sensitivity and excess smoothness of consumption

Abstract:

Cílem této práce je otestovat hypotézu náhodné procházky a přílišného vyhlazování spotřeby na datech USA v období 1947 až 2018. Výsledek testu hypotézy náhodné procházky na nových datech odporuje výsledkům stejných testů v článku Hall (1978). Spotřeba následuje složitější proces, než je autoregrese prvního řádu. Zpožděný důchod má prediktivní schopnost k současné spotřebě v regresi obsahující i zpožděnou spotřebu. Významné se ve stejné regresi potvrdilo i bohatství. Naopak inflace se ukázala jako nevýznamná. Čistá hypotéza náhodné procházky byla s použitím nových dat zamítnuta. Test přílišného vyhlazení spotřeby pomocí VAR modelu na nových datech potvrdil výsledky Campbella a Deatona (1989). Skutečná variabilita inovace spotřeby je o 30 % až 40 % nižší než predikovaná variabilita inovace vyplývající z hypotézy náhodné procházky.

Abstract:

The goal of this thesis is to test the random walk hypothesis and excess smoothness of consumption for the United States data in the period from 1947 to 2018. The result of the random walk hypothesis test is contrary to the results of the same tests in Hall (1978). Consumption follows a more complex process than first order autoregression. Lagged income has a predictive power for current consumption in regression containing lagged consumption. Wealth was also confirmed being significant in the same regression. Lagged inflation was proved to be insignificant. Using new data, the pure random walk hypothesis was rejected. Excess smoothness test using VAR model confirmed previous results of Campbell and Deaton (1989). The real variability of innovation to consumption is by 30% to 40% lower than the predicted variability of innovation implied by the random walk hypothesis.

Keywords

hypotéza náhodné procházky, přílišná citlivost spotřeby, přílišné vyhlazování spotřeby, modelování spotřeby

Keywords

consumption modelling, random walk hypothesis, excess sensitivity of consumption, excess smoothness of consumption

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 17. 4. 2018

Thesis defence

• Date of defence: 7. 9. 2018
• Supervisor: Pavel Potužák
• Reader: Helena Chytilová

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Ekonomie a hospodářská správa / Ekonomická analýza