Alternativní přístup k tvorbě optimálního portfolia

Bc. David Kögler

Bakalářská práce

An alternative approach to optimal portfolio selection

Anotace:

Tvorba optimálních portfolií využívá primárně poznatků moderní teorie portfolia. I přes své nedostatky čerpá moderní teorie z pohodlného a výpočetně snadného způsobu hledání optimálních alokací. Kromě investování se optimální alokací kapitálu zabývají i hráči hazardních her. Inspirací se v této oblasti stala práce J. R. Kellyho, který obohacuje svět o Kellyho kritérium - metodu, která určuje velikost sázky s cílem maximalizovat očekávanou hodnotu růstu kapitálu hráče. Na následujících stranách se pokusíme shrnout poznatky moderní teorie portfolia a teorie Kellyho kritéria. Ukážeme, že je možné aplikovat Kellyho kritérium i na hledání optimálních investičních portfolií. V závěru představíme výsledky praktické aplikace obou teorií a pokusíme se ověřit platnost hypotézy, že Kellyho kritérium může představovat vhodnou alternativu v tvorbě optimálních portfolií.

Abstract:

Optimal portfolio selection is especially based on the Modern portfolio theory which produces the trade-off between risk and return. Despite its shortcomings Modern portfolio theory provides comfortable and easy-to-compute way to find the optimal allocations. In addition to the world of investments gamblers also look for the optimal allocations of their capital. It was J. R. Kelly who came with the Kelly criterion – a method to determine the optimal bet which maximizes the expected growth of gambler´s capital. We are to summarize findings of the Modern portfolio theory and the Kelly criterion. We show that it is possible to apply the Kelly criterion to find the optimal investment portfolios. In conclusion we present results of the practical application of both theories and try to verify our hypothesis that the Kelly criterion could be considered alternative approach to optimal portfolio selection.

Klíčová slova

Investiční portfolia, Kellyho kritérium, optimálně růstová portfolia

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 6. 5. 2013

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 11. 6. 2013
• Vedoucí: doc. Ing. Jan Vlachý, Ph.D.
• Oponent: Ing. Iveta Horníčková, MBA

Vysoká škola finanční a správní

Bakalářský studijní program / obor:
Ekonomika a management / Řízení podniku a podnikové finance