Diversifikace portfolia

Martin ŠÍP

Bachelor's thesis

Portfolio diversification

Abstract:

Tato bakalářská práce se zabývá diversifikací a jeho vlivem na riziko a výnosnost portfolia. Diversifikace je výběr takových finančních instrumentů, při kterém dochází ke snižování rizika portfolia. Historické riziko je počítané pomocí směrodatné odchylky a historická výnosnost je počítána pomocí vynásobení vah akcií v portfoliu a výnosností jednotlivých akcií. Teoretická část se věnuje kapitálovému trhu, základním pojmům souvisejících s diversifikací portfolia, Markowitzovým modelem a nejdůležitějším faktorům, které ovlivňují investora při tvorbě portfolia jako je výnosnost, riziko a kovariance. Praktická část popisuje, jak vytvořit optimální portfolio. Pro tuto bakalářskou práci bylo náhodně vybráno deset společností, s jejímiž akciemi se obchodovalo na americkém trhu New York Stock Exchange. Kovariance těchto akcií je menší než jedna. Dalším krokem bylo vypočítat výnosnost a riziko těchto akcií, po němž následoval výpočet výnosností a rizik portfolií. Nejnižší hodnota historického rizika byla 22, 77 %. A největší hodnota historické měsíční výnosnosti činila 2, 31 %. Efektivní hranice je množina portfolií, která investorovi zaručuje vybrat si taková portfolia, která mají nejvyšší hodnotu výnosnosti pro danou hodnotu rizika a nejmenší hodnotu rizika pro danou hodnotu výnosnosti. Nejnižší hodnotu rizika mělo portfolio s hodnotou měsíční výnosnosti 1, 38 % a nejvyšší hodnotu rizika mělo portfolio s výnosností 4, 03 %. Investor si vybere takové portfolio, které odpovídá jeho maximálnímu užitku.

Abstract:

The goal of this bachelor thesis is to show how the choice of stocks impacts the portfolio diversification in relation to risk and return. The risk was calculated as standard deviation and historical return rate was considered. The theoretical part explains basic terms related with portfolio diversification, Markowitz model, capital stock and most important factors that lead to the optimal portfolio creation such as return, risk and covariance. The practical part explains in detail, how to create an optimal portfolio. Ten companies from different sectors were randomly chosen for this bachelor thesis. These companies' shares are traded on the New York Stock Exchange. The covariance of these shares is lower than one. The next step was to calculate historical return rate and historical risk of portfolios. The highest value of historical return rate was 2.31 % and the lowest value of historical risk achieved 22.77 %. Subsequently, the efficient frontier was determined. The efficient frontier is the set of optimal portfolios that offers the highest expected return for a defined level of risk or the lowest risk for a given level of expected return. The lowest value of portfolio risk was 2.97 % with a return of 1.38 % and the highest value of portfolio risk was 4.03 % with a return of 2.13 %. The investor chooses the portfolio which maximizes his expected benefit.

Keywords

diversifikace, efektivní hranice, kapitálový trh, riziko, výnosnost

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 9. 9. 2016

Thesis defence

• Supervisor: Ing. Petr Zeman, Ph.D.

UNIVERSITY OF SOUTH BOHEMIA IN ČESKÉ BUDĚJOVICE

Faculty of Economics

Bachelor programme / field:
Economics and Management / Accounting and Financial Management