Tvorba a analýza portfolia cenných papírů

Ilja Vassilenko

Bakalářská práce

Design and analysis of portfolios of securities

Anotace:

Předložená bakalářská práce má ve svém základu moderní teorie portfolia. Teoretický obsah práce pokrývá metody měření výnosu a rizika portfolia, základní optimalizační model Harryho Markowitze; modely ocenění kapitálových aktiv, například standardní model oceňování kapitálových aktiv nebo Fama-French tři-faktorový model; efekt diverzifikace systematického rizika při investování na mezinárodních kapitálových trzích. Aplikační část této práce má za cíl sestavit a porovnat podle vhodných měr devět modelových portfolií z různých konstitucí pro vzorky německých a italských large-cap akcií, německých small-cap akcií a jejich kombinace s využitím jak historického přístupu k ocenění výnosových měr, tak modelů CAPM a Fama-French. Práce je ukončena empirickým a statistickým hodnocením vytvořených portfolií. Výpočty jsou provedené v aplikaci Microsoft Excel; statistické modely jsou sestrojeny pomocí aplikace GRETL.

Abstract:

Bachelor thesis is based on the modern portfolio theory. Theoretically covers methods of risk and return calculation; mean-variance optimization model; CAPM and Fama-French three factor model; international investing effect on portfolio systematic risk diversification. The project part of the thesis sets to construct and compare nine portfolios with different composition of assets, including large-cap German and Italian stocks, small-cap German stocks and their combination, using both ex-post method of return estimation and complicated pricing models, as are CAPM and Fama-French. The thesis concludes with statistical and empirical comparison of constructed portfolios. Calculations are conducted with Microsoft Excel application; regression models are built with GRETL application.

Klíčová slova

teorie portfolia, small-cap akcie, large-cap akcie, Fama-French tři-faktorový model, model oceňování kapitálových aktiv, diverzifikace portfolia

Keywords

small-cap stocks, large-cap stocks, portfolio diversification, Fama-French three factor model, portfolio theory, Capital Assets Pricing Model

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 2. 11. 2015

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 23. 6. 2016
• Vedoucí: Tomáš Čech
• Oponent: Samy Metrah

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bakalářský studijní program / obor:
Finance a účetnictví / Finance