Vzájemné souvislosti úrokových sazeb a měnových kurzů (na příkladu vybraných zemí)

Jiří Pour

Master's thesis

Mutual relationship between interest and exchange rates (in selected countries)

Abstract:

Tato diplomová práce se zabývá vztahy mezi úrokovými sazbami a měnovými kurzy, přičemž hlavní důraz je kladen na empirickou verifikaci nekryté verze teorie parity úrokové míry. Práce se skládá ze čtyř částí -- první tři jsou teoretické, čtvrtá část je empirická analýza. První část je věnována měnovému kurzu obecně a dosavadním poznatkům o faktorech, které jej determinují. Ve druhé části jsou popsány různé systémy devizového kurzu. Ve třetí části je podrobně rozebrána nekrytá verze teorie parity úrokové míry, která je v poslední části práce podrobena grafické a regresní analýze na datech úrokových sazeb a měnových kurzů vybraných zemí. Standardní přístup k analýze, kdy se poměřují spíše krátkodobé změny měnových kurzů a úrokové diferenciály, platnost zkoumané teorie nepotvrzuje. V práci je však ukázáno, že pokud na problematiku nahlížíme z dlouhodobého časového horizontu, výsledky vypovídají ve prospěch platnosti nekryté úrokové parity mnohem více.

Abstract:

This thesis concerns with a relationship between interest and exchange rates, especially with an empirical verification of an uncovered interest rate parity. The thesis consists of four parts. The first part deals with an exchange rate in general and with its determining factors. In the next part there are described various exchange rate regimes. The third part contains a theoretical analysis of the uncovered interest rate parity, which is in the last part analyzed empirically using a graphical and regression analysis. A standard analysis using short term data do not show any significant evidence of validity of the theory. However, in the thesis is shown that if we look at the problem from the long-term horizon, the results are much more consistent with the uncovered interest rate parity.

Keywords

predikce, fundamentální analýza, nekrytá úroková parita, měnový kurz

Keywords

uncovered interest rate parity, exchange rate, fundamental analysis, prediction

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 9. 10. 2012

Thesis defence

• Date of defence: 25. 6. 2013
• Supervisor: Jaroslava Durčáková
• Reader: Martin Mandel

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Finance a účetnictví / Finance