Analýza vlivu makroekonomických faktorů na výkonnost REITs ve Spojených státech amerických

Dominika Vatahová

Bakalářská práce

Analysis of the impact of macroeconomic factors on the performance of REITs in the United States

Anotace:

Tato práce zkoumá vztah REITs (Real Estate Investment Trusts) a vybraných makroekonomických faktorů ve Spojených státech amerických. Na datech Fed a Nareit (Q1 2000 – Q3 2023) byl vytvořen model k testování zvolených hypotéz. Ty očekávají pozitivní vliv růstu CPI, úrokové míry, HPI a negativní vliv nezaměstnanosti. Hypotézy byly vyhodnocovány na základě výstupů AR(1) modelu. Získané výsledky potvrzují stanovené hypotézy a ukazují, že zvyšování cenové hladiny, úrokových sazeb a cen domů zvyšuje výkonnost REITs, zatímco růst míry nezaměstnanosti ji snižuje. Analýza nabízí praktické poznatky, které mohou investorům pomoci lépe porozumět dynamice trhu s nemovitostními fondy. Na rozdíl od dřívější literatury, která se často zaměřovala pouze na jednotlivé makroekonomické faktory, tato práce kombinuje více proměnných pro komplexnější pohled na trh a využívá AR(1) model, který nebyl v předchozích studiích zkoumajících REITs použit.

Abstract:

This work examines the relationship between REITs (Real Estate Investment Trusts) and selected macroeconomic factors in the United States. Using data from the Fed and Nareit (Q1 2000 – Q3 2023), a model was created to test the chosen hypotheses. These hypotheses anticipate a positive impact from the growth of CPI, interest rates, HPI, and a negative impact from unemployment. The hypotheses were evaluated based on the outputs of the AR(1) model. The obtained results confirm the stated hypotheses, showing that increases in price levels, interest rates, and house prices enhance the performance of REITs, while an increase in the unemployment rate reduces their performance. The analysis provides practical insights that can help investors better understand the dynamics of the real estate investment trust market. Unlike previous literature, which often focused solely on individual macroeconomic factors, this work combines multiple variables to obtain a more comprehensive view of the market and employs the AR(1) model, which had not been used in prior studies examining REITs.

Klíčová slova

REITs, výkonnost REITs, makroekonomické faktory, AR(1) model, Spojené státy americké

Keywords

REITs, REITs performance, macroeconomic factors, AR(1) model, United States

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 7. 8. 2024

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 6. 9. 2024
• Vedoucí: Klára Čermáková
• Oponent: Jiří Rotschedl

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bakalářský studijní program:
Ekonomie