Analýza citlivosti pro Markowitzův model portfolia

Tadeáš Sommer

Bachelor's thesis

Sensitivity analysis for the Markowitz model of portfolio

Abstract:

Práce se zabývá analýzou citlivosti rizika a výnosu portfolia, v závislosti na vstupních parametrech, při vytváření optimálního akciového portfolia pomocí modifikovaného Markowitzova modelu. V teoretické části je nastíněna problematika rizika v kontextu s akciemi, poté se definují základní charakteristiky akcií a zavádí předpoklady moderní teorie portfolia. Dále jsou popsány matematické modely, model kvadratického programování a modifikovaný model s podmínkou na maximální váhy akcií. V praktické části je pro data akcií, zahrnutých v indexu FTSEurofirst 100, zobrazena analýza množin efektivních portfolií v závislosti na vstupních parametrech pro dva přístupy, kdy povolujeme, nebo zakazujeme krátkou pozici. V návaznosti na analýzu citlivosti jsou v závěru praktické části sestavena portfolia dle tří možných preferencí investora.

Abstract:

The thesis mainly deals with sensitivity analysis of risk and return of portfolio in dependence on outer parameters during generating a stock portfolio. The theoretical section consist of description of risk in context of shares, the definition of characteristics of shares and portfolio, and the assumptions for modern theory of portfolio. Also the specifications of mathematical model, the model of quadratic programming and modified model are parts of this section. The modified model adds condition for maximal weight of shares. The practical section begins with statistical description of data, while the data consist of shares which are included in FTSEurofirst 100 index. Sensitivity analysis is made for two approches where we allow or disallow the short-selling. Consecutive part propose final portfolios for three types of investors.

Keywords

akcie, analýza citlivosti, teorie portfolia, Markowitzův model

Keywords

shares, sensitivity analysis, Markowitz's model, theory of portfolio

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 14. 4. 2016

Thesis defence

• Date of defence: 22. 6. 2017
• Supervisor: Adam Borovička
• Reader: Michal Pieter

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bachelor programme / field:
Kvantitativní metody v ekonomice / Matematické metody v ekonomii