Hospodářský cyklus: teorie a skutečnost

Martin Valeček

Master's thesis

Business Cycle: Theory and Reality

Abstract:

Cílem práce bylo ověřit, zda některé vybrané teorie hospodářského cyklu mohou objasnit vznik či průběh skutečného hospodářského cyklu. Práce obsahuje pojednání o několika teoriích ekonomického cyklu. Hlavní důraz je kladen na vysvětlení rakouské teorie hospodářského cyklu. Dalšími teoriemi rozebíranými v práci jsou keynesovská, monetaristická, teorie nových klasiků, reálných hospodářských cyklů a nových keynesovců. Do analýzy hospodářských cyklů byly dále zahrnuty predikce ekonomů hlavního proudu a rakouské školy o vývoji ekonomiky USA během let 2002-2008. Bylo poukázáno na skutečnost, že ekonomové rakouské školy dokázali mnohem lépe než ekonomové škol hlavního proudu předpovědět propad cen na trzích nemovitostí a dopad této události na hospodářství a bankovní systém. Také bylo zjištěno, že rakouskou teorii hospodářského cyklu lze úspěšně použít k objasnění vzniku realitního boomu a také následující recese z let 2008-2009. Na základě toho lze usuzovat, že hospodářské cykly vznikají v důsledku existence systému frakčního bankovnictví. Na základě další analýzy ekonomiky po roce 2009 je možné tvrdit, že nekonvenční měnová politika aplikovaná během Velké recese a pokračující až do konce roku 2015 zapříčinila vznik spekulační mánie na trzích cenných papírů. Lze se domnívat, že ke zlepšení situace v souvislosti se vznikem hospodářských cyklů by mohlo pomoci snížení zásahů centrální banky do hospodářství.

Abstract:

Objective of this thesis was to assess potential of some of the business cycle theories to explain rise or evolution of a real-life business cycle. This thesis incorporates theoretical explanation of few business cycle theories. Emphasis is mainly put on Austrian Business Cycle Theory. The other theories specified in the thesis are Keynesian, monetarist, new classical economics, RBC and new Keynesian. Predictions about the state of the US economy between 2002 and 2008 from the point of view of mainstream and Austrian economics is also taken into account. It appears that the Austrians predicted collapse of the housing prices, resulting impact on banking system and overall economy much better than the mainstream schools of thought. It was also concluded that Austrian Theory of the Business Cycle can be successfully used to explain housing boom and subsequent run-up to the recession of 2008 - 2009. On bases of this can be said that business cycles can appear as a result of existence of the fractional reserve banking system. Through further analysis of the economy after 2009 it can be established that unconventional monetary policy used from the middle of the Great Recession up until the end of 2015 probably led to speculative mania in the financial asset markets. It can be said that the improvement of the situation regarding the business cycles might be improved through diminishing interventions of the central bank into the economy.

Keywords

hospodářký, cyklus, rakouská, teorie, Velká, recese, deprese, konjunkutura, expanze, nová klasická ekonomie, monetarismus, keynesovci, Keynes, Mises, Rothbard, Hayek, makroekonomie, úroková, míra, sazba, bankovnictví, centrální, banka, Federální rezervní systém, USA, finanční, krize, bublina, nemovitosti, peníze, úvěr, predikce, výnosová křivka

Keywords

Business, cycle, Austrian, Theory, ABCT, recession, depression, boom, expansion, new classical economics, monetarism, keynesians, interest rates, fractional, banking, central, bank, Federal Reserve System, Great, financial crisis, bubble, housing, money, credit, RBC, prediction, inverted yield curve

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 24. 4. 2020

Thesis defence

• Date of defence: 25. 6. 2020
• Supervisor: Lenka Spáčilová
• Reader: Stanislav Kappel

VSB – Technical University of Ostrava

Ekonomická fakulta

Master programme / field:
Hospodářská politika a správa / Národní hospodářství