Úpravy tržních násobků v rámci ocenění podniků

Veronika Staňková

Diplomová práce

Adjustments on trading multiples in relation to business valuation

Anotace:

V praxi oceňování podniků pomocí metody srovnatelných podniků (resp. tržní násobky v užším smyslu) se setkáváme s potřebou zohlednění rozdílů mezi oceňovanou společností a porovnatelnous skupinou. Konkrétně jsem se zaměřila na úpravy (i) růstu tržeb, (ii) faktoru ziskovosti, (iii)velikosti, (iv) majoritních a minoritních vlastnických podílů a (v) faktor obchodovatelnosti. Pro tyto oblastni jsem zvolila podle mého názoru nejvodnější metodu, kterou jsem následně v praktické části aplikovala na konkrétní příklad společnosti AVG Technologies N.V.

Abstract:

In valuation practice using the market approach we are concerned with differences between the company which is the subject of our valuation and the compiled peer group of comparable companies. The topic of this thesis is to discuss methodologies to adjust the trading multiples to this differences. Specifically I discuss the adjustment for (i) the growth rate, (ii) margin rates, (iii) size, (iv) controlling and non-controlling ownership and (v) illiquidity of closely held companies. For each of this factors I choose a suitable adjustment methodology based on my analysis which I apply on an sample company (AVG Technologies N.V.)

Klíčová slova

tržní násobky, tržní ocenění podniku, metoda srovnatelných podniků

Keywords

market appraoch, trading multiples, business valuation

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 14. 6. 2017

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 26. 3. 2018
• Vedoucí: Miloš Mařík
• Oponent: Přemysl Krch

Vysoká škola ekonomická v Praze

Magisterský studijní program / obor:
Finance a účetnictví / Finance a oceňování podniku