Specifika a úspěšnost fundamentální analýzy založené na ukazateli Price Earnings Ratio

Marián Vorek

Doctoral thesis

Specifics and Success of Fundamental Analysis Based on Price Earnings Ratio

Anotácia:

Tato práce si klade za cíl prozkoumat oblast fundamentální analýzy založené na ukazateli price earnings ratio s důrazem na (i) ověření hlavních determinujících faktorů tohoto ukazatele, (ii) empirické ověření strategie založené na historickém P/E a (iii) chování P/E v období pádů akciových trhů. Analýza hlavních determinujících faktorů P/E je založena na vzorku jedenácti akciových titulů tvořící index PX Burzy cenných papírů Praha v období 2006-2011. Analýza makroekonomických faktorů, které determinují výši P/E, stejně jako empirické ověření strategie založené na historickém P/E je založena na datech indexu S&P 500 v období 1954-2011 a indexu PX v období 2001-2011. Chování P/E v období pádů akciových trhů je sledováno na empirických datech indexu S&P 500 v období 1954-2011 a indexu PX v období 2001-2011.

Abstract:

This thesis describes fundamental analysis method based on a price to earnings ratio and an effort is put on the following areas: (i) empirical verification of factors determining the price to earnings ratio, (ii) empirical verification of an investment strategy based on historical price to earnings ratios and (iii) behavior of P/Es in bear market periods. The empirical verification of the main factors determining the price to earnings ratio is conducted on empirical data for a sample of eleven stocks listed on Prague Stock Exchange in period 2006-2011. The empirical verification of macroeconomic factors determining the price to earnings ratio as well as the empirical verification of an investment strategy based on historical price to earnings ratios are researched based on empirical data of an equity index S&P 500 in period 1954-2011 and an equity index PX in period 2001-2011. Behavior of P/Es in bear markets is researched on empirical data of index S&P 500 in period 1954-2011 and index PX in period 2001-2011.

Kľúčové slová

index PX, index S and P 500, Price Earnings Ratio

Keywords

index PX, index S and P 500, Price Earnings Ratio

Jazyk práce: Czech

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 6. 6. 2011

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 25. 9. 2012
• Vedúci: Jitka Veselá
• Oponent: Petr Musílek, Martin Svoboda

Vysoká škola ekonomická v Praze

Doctoral programme / odbor:
Finance a účetnictví / Finance