Možnosti a metody řízení kurzového rizika

Ondřej Houdek

Bakalářská práce

Possibilities and methods of FX risk managing

Anotace:

Práce se zabývá možnostmi firem zapojených do mezinárodního obchodu eliminovat nepříznivé dopady vývoje měnového kurzu. V práci jsou zpracovány měnové deriváty, přičemž důraz je kladen na jejich ocenění a faktory ovlivňující jejich ceny.To jsem spojil také s problematikou úrokových diferenciálů, očekávaných měnových kurzů a očekávaných výnosností aktiv. V praktické části byl zkoumán efekt jednotlivých derivátů při jejich systematické aplikace na dlouhé devizové pozice. Zkoumaným obdobím byl rok 2008, kde byl dopad derivátů hodnocen na základě skutečného vývoje měnového kurzu v daném období. Analýza ukázala, že za systematického posilování koruny vůči euru se trend přenesl i do ocenění derivátů. Při jejich systematické aplikaci by byl znatelný pokles korunového cash-flow.

Abstract:

This paper focuses on businesses participating in international trade in terms of their possibilities to eliminate FX risk. There are currency derivatives analysed in the paper with en emphasis on their value drivers. I've also mentioned interest rate differentials, expacted exchange rates and anticipated asssets yields as their key value drivers. A practical part deals with a systematic application of singular derivatives to long positions. The examined period is 2008. The results indicate that derivatives don't protect businesses from loses if there is a medium or long-run domestic currency appreciation involved. It basicaly turned out that cash-flow converted to czech crown kept deteriorating as if there were no hedging instruments applied.

Klíčová slova

strategie, forward, futures

Keywords

strategy, forward, futures

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 22. 2. 2009

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 21. 1. 2010
• Vedoucí: Karel Brůna

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bakalářský studijní program / obor:
Finance a účetnictví / Finance