Zvyšování hodnoty podniků ve vlastnictví private equity investorů

Matěj Hrubý

Master's thesis

Value creation in private equity's portfolio companies

Abstract:

Private equity je třídou investičních aktiv, která v posledních dekádách zaznamenala na globální úrovni enormní růst z pohledu objemu investovaných prostředků. Základním nástrojem pro dosažení vysokého výnosu v případě private equity fondů je tvorba hodnoty v rámci portfóliových společností, z které netěží jen private equity fondy, ale i samotné společnosti, což se promítá zároveň do růstu ekonomiky země, v které společnosti působí. Cílem této diplomové práce je představit fungování private equity trhu a jeho mechanismů s bližším zkoumáním způsobů tvorby hodnoty v portfóliových společnostech u skupiny tzv. buyout fondů. První část práce se zkládá z teoretického rámce zahrnující základní pojmy, principy fungování, souhrn historického vývoje, investiční proces, způsoby měření výkonnosti a jiná specifika týkající se private equity buyout transakcí. Druhá část práce je pak zaměřena na zkoumání možných způsobů tvorby hodnoty v portfóliových společnostech a jejich demonstraci na případové studii. V rámci případové studie byly na vybraných ukazatelích zkoumány způsoby zvýšení provozní výkonnosti, finančního inženýrství a násobkové arbitráže.

Abstract:

Private equity is a class of investment assets that has recorded enormous growth in terms of the volume of invested funds in recent decades. The primary tool for achieving high returns in the case of private equity funds is the value creation within portfolio companies, which not only private equity funds benefit from but also companies themselves, which is then reflected in the economy growth of the country in which the company operates. The aim of this diploma thesis is to introduce the private equity market and its mechanisms with a closer look at the ways of value creation in portfolio companies for the group of buyout funds. The first part of the thesis is based on a theoretical framework including basic concepts and principles, summary of historical development, investment process, performance measurement methods and other specifics related to private equity buyout transactions. The second part of the thesis is focused on exploring possible ways of value creation in portfolio companies and their demonstration on a case study. In the case study, as possible ways of value creation – increasing operational performance, financial engineering, and multiple arbitrage have been demonstrated on selected indicators.

Keywords

private equity, finanční inženýrství, buyout, provozní výkonnost, násobková arbitráž, tvorba hodnoty

Keywords

private equity, buyout, value creation, operating performance, financial engineering, multiple arbitrage

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 15. 2. 2017

Thesis defence

• Date of defence: 30. 1. 2018
• Supervisor: Tomáš Krabec
• Reader: Jan Hospodka

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Finance a účetnictví / Finance a oceňování podniku