Ocenění společnosti AUTO Heller, s.r.o. pomocí dvoufázové metody diskontovaných peněžních toků

Jan Pastuszek

Diplomová práce

Valuation of the Company AUTO Heller, s.r.o. Using Two-stage Discounted Cash Flow Method

Anotace:

Diplomová práce je zaměřena na ocenění podniku pomocí dvoufázové metody diskontovaných peněžních toků DCF – Entity pro vlastníky a věřitele. Cílem práce je stanovení tržní hodnoty společnosti AUTO Heller, s. r. o. k datu 1. 1. 2013 pro účely pojištění. Teoretická část práce je zaměřena na charakteristiku oceňování obecně. Jsou v ní vymezeny pojmy jako podnik, hodnota podniku, postup a důvody ocenění. Dále následuje popis strategické analýzy, finanční analýzy, sestavení finančního plánu a popis jednotlivých metod oceňování. Závěr teoretické části vystihuje vymezení volných finančních toků a nákladů kapitálu. Praktická část je zaměřena na vybranou společnost AUTO Heller a aplikaci teoretických poznatků. Je provedena strategická analýza včetně SWOT analýzy, finanční analýza a sestavení finančního plánu na čtyři roky. Finanční analýza zahrnuje vertikální i horizontální analýzu, analýzu poměrových ukazatelů a pyramidový rozklad ukazatele rentability vlastního kapitálu. Následně je provedeno ocenění společnosti pomocí metody DCF – Entity. Závěr práce je věnován shrnutí výsledků a provedení citlivostní analýzy na vybrané parametry.

Abstract:

The diploma thesis is focused on the valuation of a company using two-stage discounted cash flow method DCF – Entity for owners and creditors. The aim of this thesis is to determine the market value of the company AUTO Heller, s. r. o. to 1. 1. 2013 for purpose of insurance. The theoretical part of this work is focused on characteristics of valuation in general. There are terms defined such as company, company value, process and mason for valuation in the theoretical part. These are followed by a description of strategic analysis, financial analysis, making financial plans and characteristics of each method of valuation. The last chapters of theoretical part depict the definition of free cash flow and costs of the capital. The practical part is focused on the selected company AUTO Heller and the application of theoretical knowledge. That covers strategic analysis including SWOT analysis, financial analysis and drawing-up a financial plan for 4 years. The financial analysis includes vertical and horizontal analysis, analysis of individual financial ratios and the pyramid decomposition of the Return on Equity. The valuation of the company is performed subsequently by DCF-Entity method. The conclusion is dedicated to the summary of the results and carrying out the analysis of sensitivity of chosen parameters.

Klíčová slova

Oceňování, hodnota podniku, metody ocenění, finanční analýza, strategická analýza, finanční plán, náklady kapitálu, DCF – Entity, analýza citlivosti.

Keywords

Valuation, enterprise value, valuation methods, financial analysis, strategic analysis, financial plan, costs of capital, DCF – Entity, sensitivity analysis.

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 25. 4. 2014

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 28. 5. 2014
• Vedoucí: Petr Gurný
• Oponent: Vladimír Kulil

VŠB - Technická univerzita Ostrava

Ekonomická fakulta

Magisterský studijní program / obor:
Hospodářská politika a správa / Finance